过去几个交易日，龙虎榜、两融余额这些数据均表明，资金仍然是积极加仓做多的。即使在人工智能、机器人这些核心主线方向已经面临分化，但一些低位的方向还是继续有资金进场参与补涨。

不过周四晚，特朗普提议对墨西哥、加拿大的关税将于3月4日如期生效，中国将在同一天额外再加征10%的关税。突然在关税利空扰动下，A股、港股在周五均出现集合竞价小幅低开之后，全天持续震荡下行。截止至收盘，上证、深证、创业板指数均收于日内最低点，沪深两市成交额1.86万亿。

早盘方面，人工智能、机器人概念大幅走低的情况下，石油、船舶、电力、银行、食品这些大蓝筹方向是有逆势对冲的。但进入午盘这些方向还是被源源不断的抛压拖累下，最终与指数形成合力砸盘。

存量资金充裕，支撑低位权重方向结构补涨的力度低于我们的预期。因此，这里需要关注存量做多资金在经过一轮加仓后，这种做多能力在消退。

整体上来看，下周就是两会召开的时间窗口，基于今天尾盘下跌的过程中成交量是有改善的，这里大概率应该是有资金博弈下周初的反弹行情的。

但基于市场已经进入中短期存量资金缺乏增量支撑，因此，预计下周两会前后的技术反弹高度是有限的，指数合力下跌，这里资金明确减仓的信号下，低位权重不配合的话，指数应该很难创新高，未来两周指数将会转向震荡偏弱状态。

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