一、大势研判

   指数出现疲态，在结束连阳走势后，今日出现跌破5日线的调整，那么，正常会有回踩10日线的预期。不过，10日均线目前处于上行状态，这样，指数可能调整的空间不大。但指数目前是失真的，如今日指数这般调整，68个股票跌停，超80%个股下跌。换言之，即使指数回踩空间不大，个股也难言回暖。

   盘面看，基金重仓股出现了明显的松动迹象。如五粮液、金龙鱼、东方财富、隆基股份、宁德时代、华友钴业、洛阳钼业、国轩高科等等，这些分布在消费、锂电、光伏、白酒等抱团方向上的指标股都有短期调整的要求。

   从资金的流向来看，南向资金单日流入200亿，创出开通以来的新高，这表明港股相对于A股的性价比更高，估值优势明显，对资金的吸引力强。同时，这也是一种套利的行为，卖出贵的，买入便宜的。从侧面来讲，也是资金对当前极端抱团行情的一种顾虑。

   从市场的运行角度来看，目前轮动上涨，更需要外在消息刺激，比如芯片、汽车等，而非此前的纯靠资金内在推动，这点其实是一种不好的信号。这会导致题材受消息干扰大，而出现轮动较快的问题。

   当然，更大的风险源来自思维的一致性。由于机构抱团取暖，形成市场局部赚钱效应，二八风格的延续，导致大量小票失血而持续下跌，使得市场越发相信，只有跟着机构抱团才能赚钱。市场在去散户化，抱团股就是改革的方向，这就是机构市。抱团核心股，随着大量资金涌入，会不断新高。无论媒体的报道，券商的研报，还是市场的表现，无不在加强这种认知。

   正如，我们前面谈及的观点，当市场认知日趋一致性，品种与交易方式高度类似，当抱团股再度狂欢，就有可能是这种极端行情的终结。目前市场确实存在这一共识，唯有抱团才能赚钱。而这种共识，也是目前抱团股宽幅震荡的来源。

   换句话说，这种共识一天不结束，南向资金没有回归欲望，抱团股的调整就难言真正结束，边打边退，仍会是其采用的策略。之前，也给大家举例过去年1月的半导体抱团行情，也是大量新基金买老股引发的。从后续的子弹来讲，相比2020年募集3万亿，一年顶过去3年总量的来看，2021年整体情况不容乐观。

   那么，这种畸形市场是否会一直持续下去，是需要打问号的。目前抱团股，不需要看逻辑，只需要看资金的承接力。交易上，则遵循一般趋势交易法则即可，跌破均线进行相应的处理。除了抱团股之外，决定个股能否持续上涨，还是要看公司本身业绩的成长性及超预期。因此，随着年报越来越多披露，不妨多看看低位、有业绩超预期可能的潜力股。要坚信，是金子，总会有发光的一天。

二、主线分析

【芯片/半导体】

  消息面上，全球汽车行业“缺芯”的问题持续发酵。权威人士认为，芯片供应短缺问题是真实存在的。多重因素叠加影响，导致芯片供需矛盾在这一时间段集中显现。业内认为，汽车芯片短缺是由两方面的因素造成的：一方面，中国汽车行业持续复苏，市场表现好于预测，汽车芯片需求的增长高于预期；另一方面，全球疫情蔓延，上游晶圆厂产能吃紧，手机、电脑等各类电子消费品的芯片供应不足，汽车芯片产能同样受限。

【汽车/无人驾驶】

  消息面上，百度、吉利宣布正式组建智能电动汽车公司。受此消息影响，汽车整车、无人驾驶、汽车电子等纷纷大涨。权重比亚迪、长城汽车等大涨创新高。光洋股份、南方轴承、福耀玻璃等个股涨停。

【军工】

   机构认为，十四五景气度加速上行，军工投资有望进入黄金期。需求端：十四五国防和军队现代化将迈出重大步伐，军工行业迎来景气度加速上行期。国防和军队建设目标要求2035年基本实现现代化。供给端：各型新装备不断亮相，加速列装，企业产能正在扩张，行业有望进入供需共振下盈利水平加速提升的新发展阶段。

　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）