目前可能处于大行情启动的黎明前！股友们，本次三中全会和2013年十八届非常相似。复盘十八届三中全会，对经济和股市最大的影响是提出让市场发挥决定性作用，不再是以往所提的“基础性”作用。具体到股市上，全会提出推进注册制改革，就是让市场在资源配置中发挥决定性作用的具体体现（大摩称此为将股市发展作为三中全会改革议程的一部分）。另外这还促进和引发了很多外资、配资杠杆资金进入股市，加上一带一路政策和互联网+，促成了2014年2015年的牛市。这表明，三中全会的定调，会成为各部接下来几年的工作重点，而且会有较大的举措落地。

让市场发挥决定性作用，具体到楼市，是2015年加快棚改货币化安置，激活了房地产市场。从棚改背景来看，2014年之前，为了控制地产过快增长出台了调控政策，导致地产库存不断累积，进而拖累了经济增长。在此背景下，推出了棚改货币化安置，激活了地产，托底了经济增长。

2014年的经济情况和目前2024年比较类似。14年CPI持续处于1字头低位，全年CPI创出5年新低。当时的经济情况是，经济下行压力较大，总体需求不足，产能过剩。也就是经济增速放缓导致了物价缺乏上涨的需求面支撑。这种背景下，促成了之后的一些列股市、楼市等措施。

通过对比，目前本届大会的主题定为全面深化改革、推进中国式现代化，其中全面深化改革，和13年大会主题基本一致，说明可能认识到了目前经济情况类似2013、14年。另外一个主题是中国式现代化，也就说可能采取类似14年15年举措的基础上，着重在高质量发展、新质生产力方面，进行发力。以此来看，后续行情可能类似14年，但空间和具体走势可能不同，7月全会提及的相关方向值得重视。

聪明资金非常看重三中全会带来的机会！股友们，聪明资金也就是外资一向重视三中全会。大摩将2014年15年牛市的原因部分归结为股市发展作为三中全会改革议程的一部分。而以国际著名投资家吉姆·罗杰斯为例，其在投资中国的过程中，也非常重视三中全会的作用。其曾自述，2013年底中国举行了十八届三中全会，为未来的五年制订了经济发展蓝图，这个会议非常重要，吸引了他的注意。十八届三中全会最重要的一点是让市场成为决定因素。在中国未来的十到二十年，进一步让市场来发挥决定性的作用， 在这样一个背景下，他从十八届三中全会的决议中吸取到一些重点投资的领域。

目前来看，外资认为这次大会，可能会以中国式现代化为战略方向，着重提高新质生产力。另外还有一个关键是，鉴于目前国内内心不足和明显通缩，可能会发出更平衡的信号，提高社会保障水平，保证稳定。同时，新质生产力和保增长不是矛盾的，而是互益的，如果持续通缩，对科技创新发展新质生产力也是不利的。从作用来看，全会影响是长期的，并非短期刺激，需要让政策逐步发酵。

在刺激经济方面，一大变化是可能从供给侧转向需求侧，刺激消费，但这种转换存在较多不确定性。目前来看，市场对新质生产力已经预期比较充分，对刺激消费刺激需求可能还没有过多关注，可能存在超预期的空间，值得重点关注。