股市半个月蒸发近18万亿 揭秘谁在疯狂减持获利

2015-07-06 8:09:14 | 本文来源:新文化报
  中央财经大学财经研究所研究员、中国企业研究中心主任刘姝威认为,大规模集中减持套现5000亿元,意味着这些上市公司大股东及高管的共识是看空公司的经营前景。
 
  而根据港交所披露的公开信息,汇金于5月26日在A股市场减持工行和建行,金额分别为16.29亿和19.06亿元。根据相关公告,汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%.汇金减持的消息,被认为是“5·28”暴跌的重要推手。大盘之后虽然修复上涨,但汇金的减持还是给市场留下了阴影。6月15日空头终于露出了狰狞的嘴脸,成为本轮下跌的开端。而正是上市公司大股东及高管集中减持套现5000亿元引爆了股指暴跌。
 
  惨状
 
  千股跌停成“新常态”半月蒸发近18万亿
 
  A股市场这波暴跌是从6月15日到现在半个月13个交易日,中国股市从5178点到3795点,最大跌幅近27%,市值减少了近18万亿,发达国家对股灾的定义是连续下跌20%,中国虽够不上发达国家,但27%的下跌已经接近股灾的边缘。千股跌停成“新常态”,昨日沪指跌3.48%报3912.77点,深成指跌5.32%报12924.19点,创业板指跌3.99%.两市仅百余股飘红,近1500只非ST股跌停。面对此种走势,管理层虽然发了不少相关的利好或者鼓励的言论,但是似乎市场下跌的趋势没有改变,即使经历了周二市场的惊天大逆转,也没有改变市场的弱市行为。
 
  近期的连续下挫,5000点附近建仓的配资盘已经爆仓,而4500点的配资盘也是岌岌可危,同时说明4500点配资的部分资金已经爆仓,而昨日跌破4000点爆仓的会更多。只能说明这轮杠杆牛市带来的盛宴也是以一个杠杆式的杀跌终结。未来的市场虽然在7月份存在着一定的机会,但是市场行情会极度分化,有真材实料的公司依旧相对乐观,而纯碎讲故事的上市公司未来的一段时间存在较大的风险。
 
  根源
 
  杠杆助推了本轮牛市去杠杆则成牛市杀手
 
  2010年3月30日,上交所、深交所分别发布公告2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统,融资融券业务正式启动。中国证监会批准沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。证监会批准股指期货和融资融券业务,目的是激活2008年以来低迷的股市。但是,这些金融杠杆工具助推了本轮牛市,同时也是成了这轮牛市的杀手。
 
  刘姝威认为,目前我国股市还是一个新兴市场,证监会的监管能力还不够足以掌控金融杠杆工具,在这种条件下,开放金融杠杆工具,无疑给故意做空中国A股的“恐怖分子”提供了武器。这轮牛市与以往不同的就是杠杆资金,在下跌过程中,不断有融资户被强平,这都是不计成本的被动卖出,随着股指的下跌,已形成连锁反应。2007年的“5·30”是由于提高印花税的缘故,而本次并没有什么实质性的政策利空。随着股指的下跌,杠杆资金不管是主动还是被动,都在快速撤离。
 
  也有传闻称,此次大跌有国际资本和国际敌对势力做空的可能,对此,上海交通大学上海高级金融学院副院长、耶鲁大学国际金融中心研究员朱宁认为,无论是从国际资本进入中国市场的渠道还是规模的角度来看,境外资金的影响力并没有那么大。
 
  探因
 
  管理层频出利好为何失效?
 
  针对股市下跌,近段时间管理层利好频出,央行、证监会、国资委、财政部等部门作出维护市场的初步措施。比如,央行再推降息降准式的宽松政策;养老金入市方案即将出台,此外券商外接信息系统自查也已结束。前晚又出降低交易成本和两融新规等,可谓利好云集。那么市场为何不予理会呢?
 
  首先,利好对于市场恐慌虽得到一定程度的缓解,但并未消除,投资者信心有继续恶化之趋势。而投资者心中一旦再次恐慌,短期之内难以完全消除,这使得元气大伤的市场短期之内也难以恢复。市场趋势发生了变化,想靠政策扭转并不容易,因为市场有市场的内在规律,从技术上讲,大盘在6月18日就已破位下行,形成了系统性风险。
 
  其次,配资盘和融资盘的疯狂出逃,去杠杆促使了大盘下跌速度的加快。股市有羊群效应,没有只涨不跌的股市,趋势要想扭转并不容易,需要时间来修复。
 
  第三,目前中国经济虽然有企稳迹象,但是并没有明显的改观,经济历来是股市的基础,因此股市泡沫大挤一挤并不奇怪。
 
  第四,新股发行并未减缓,周五就有10只新股发行,给市场的资金带来一定的压力。从本周五开始至下周五止,又将有28只新股发行,本周五和下周一更是新股发行的集中期,将又一次对市场的资金面构成考验。另外,证监会在7月1日公布了江苏银行IPO获批的消息,据说其融资额可能会大于国泰君安,大盘股发行的消息对于当前身处弱势的市场构成不利的因素。
 
  问计
 
  证监会征求救市方案 仍留有后手
 
  前一晚轰轰烈烈的救市政策,没能换来股市飘红,但让人稍感欣慰的是,证监会正在酝酿新的救市方案。7月2日,知情人士表示,证监会正在向多个机构征求救市方案,证监会救市仍会留有后手。
 
  知情人士没有透露征求意见涉及的机构范围和具体形式,不过可以肯定的是,股市的“利好”仍未出尽。
 
  证监会的“问计”,可以看出管理层对股市下跌也很着急。现在股市几乎已成为全社会关注的焦点,如果举足失措,则会引来一定争议。有分析人士表示,监管层还有三张底牌可打。第一,被称为“关水龙头”的暂停IPO.第二,汇金公司增持。第三,降低印花税。
 
  动态
 
  周小川:牢牢守住不发生系统性金融风险底线
 
  中国央行行长周小川周四强调,将坚持稳中求进的工作总基调,不断完善货币政策调控框架,实施稳健的货币政策,促进经济持续健康发展,牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。
 
  证监会:严查跨市场操纵案件
 
  证监会新闻发言人张晓军昨日表示,近期,股市出现较大幅度下跌,股指期货合约价格也出现大幅下挫。根据证券和期货交易所市场监察异动报告,证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵,特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查,严肃依法打击,涉嫌犯罪的,坚决移送公安机关查办。
 
  药方
 
  专家学者专业人士纷纷为股市出招
 
  李慧勇:成立平准基金入市
 
  申万宏源首席宏观分析师李慧勇提出,成立5000亿元~10000亿元平准基金入市;正视危机,更高领导人出来稳定市场。稳定大家信心,对于新股发行,可以引入市值配售制度。打击恶意做空与投机行为。对于股指期货,可以提高保证金比例和实施T+1制度,不能以浮赢加仓。
 
  刘姝威:严惩做空股市者
 
  刘姝威认为,目前,证监会必须严厉查处故意做空中国股市者。股市目前的下跌是主力做空套利机制造成的,大主力一边在主板ETF融资做多,一边用高杠杆在股指期货大肆做空,市场刚反弹就会有主力抛售ETF做空大盘,然后股市必然下跌股指期货空头必大赚。
 
  刘纪鹏等5专家:暂缓新股发行上市
 
  中国政法大学教授刘纪鹏、中国农业大学教授常清、北京工商大学教授胡俞越、北京大学教授吕随启、清华大学教授崔之元5位专家昨日为股市提出以下八点建议。其中包括对上市公司凡是持股超过30%的一股独大的大股东与高管高价变现,出台严格的限制政策。将现货市场与期指市场的交易制度统一,或者都T+0,或者都T+1.提高期货保证金到从现在的13%到30%~50%.监管部门果断宣布暂缓新股发行上市和大股东超规定增。果断宣布将印花税从1‰降到0.5‰等。
 
  管清友:下调印花税提升信心
 
  民生证券研究院执行院长管清友认为,切中要害,干净利落,用真金白银稳定市场。当务之急,防止从杠杆资金到公募基金的连环爆炸,引发进一步的恐慌。一是组织汇金等国家队力量购买公募基金净值,防范基金赎回潮,拉升指数,释放真金白银,托底市场,稳定预期;二是证监会明确宣布控制IPO节奏,对已过会企业延迟上市融资;三是在证监会已出台政策基础上,下调印花税,切实提升市场信心;四是明确宣布禁止裸卖空,严查活跃做空账户;五是严查监管部门内部和市场违规违法行为,防止利益集团绑架。
 
  网友建言
 
  实行T+0交易 允许散户做空
 
  针对股市的下跌,有网友也提出了两点解决之道:首先,实行T+0交易制度。一直以来管理层认为T+1保护了中小投资者,其实是害了中小投资者,给超级主力利用其他工具来做空市场套利,而且事实证明T+0根本无法拯救散户。其次,允许散户做空,降低做空门槛。一直以来股民买了股票没有对冲工具,一旦市场下跌就无法利用做空工具对冲下跌带来的风险,对中小散户是极不公平的,一旦降低做空门槛,持有大量市值股票的股民可以利用股票做抵押进行融券交易。
 
  股道纵横
 
  拉银行和“两桶油”“暴力哥”回来了?
 
  昨日,两市股指再次下探,沪指跌破了4000点整数大关,盘中砸漏了3800点,收盘勉强站在了3900点之上。尽管管理层祭出多项利好,大盘还是不予理会,我行我素地按自己的规律走。不过,值得注意的是,昨日尾盘的15分钟,“两桶油”和银行股出现异动,难道是“暴力哥”又回来了?这股神秘的力量开始护盘,虽然效果一般,但毕竟是一个好的迹象。目前看大盘仍没有止跌的迹象,距离前期整理平台的上轨3400点附近,还有约500点的距离,在这之上技术上的支撑并不大。我不知道是否能跌到这个位置,但现在斜率下跌的局面还是不容易改变。要想技术上走好,最起码应该横盘整理一段时间,但现在连整理的机会都不给。操作上现在持币的还是轻易不要碰股,否则就容易套牢。

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

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