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公私募唱多做多 咬定成长股不放松

2014-7-9 8:08:50 | 本文来源:中国基金报
正文 相关行情

  接受中国基金报记者采访的6家私募机构中,有4家表示目前仓位已经提高至五成以上,有一家私募明确表示“仓位已经超过八成”。

  A股近期在2000点底部区域走出一波小反弹行情,以信息安全、智能机器、在线教育、互联网金融等为代表的成长股成为反弹的先锋,接受中国基金报记者采访的公募和私募机构投资者认为,从中长期来看,A股面临难得的底部建仓机会,创业板股票和成长股虽然估值整体偏高,但未来的投资机会仍将主要在新兴产业中诞生。目前不少机构投资者开始提高仓位,为下半年的投资做好布局。

  利率缓慢下行

  是股市走牛的温床

  展博投资总经理陈锋认为,去年6月份的钱荒让资金利率第一次引起了全市场的关注,此后在央行的连续出手之下有所回落,但之后迅速向上并连续创出新高。利率的高企对股票市场显然不是好事,但此次利率的走高与以往利率的走高有本质的区别。过往利率的高企往往伴随着高通胀,央行往往倾向于通过提高贷款利率来抑制投资冲动,从而平抑通胀。而这一次利率走高,背后本质的驱动力是利率市场化和宏观调控下的经济转型。从成熟国家利率市场化的进程来看,利率市场化初期阶段,利率上升;利率市场化中期阶段,利率高位稳定;利率市场化后期阶段,利率下降。银行理财产品和互联网金融的出现无疑加速了这个利率市场化的过程。种种证据表明,中国很有可能正处于利率市场化的中后期阶段。同时,央行刻意维持紧货币状态也是为了倒逼经济转型。

  从货币的供需来看,中国货币需求有两大块,一是地方融资平台,二是房地产。以往,由于地方考核唯GDP论和房价的持续上涨,这两块资金需求对价格并不敏感。而新一届政府转变对地方政府考核、清理地方融资平台和加强对影子银行的监管,都将使这两块货币的最大需求方更加趋于理性和冷静。从供应来看,这次货币的紧平衡是政府有意为之,也是为未来中国经济转型积极转型做准备。未来随着经济转型的逐步深入,中国政府不可能让利率持续处于高位,货币的供不应求局面将得到改善,利率也会进入下降通道。

  陈锋认为,利率中期上行的压力在缓解,目前已经看到了利率缓慢下行的曙光。债券市场的牛市似乎预演了这个过程。当利率下降到某一位置并稳定下来,那将是股市走牛的温床。

  中欧瑞博董事长吴伟志认为,二季度央行进行了两次定向降准,市场的利率水平开始出现下行态势。利率下行对资本市场估值的提升非常重要,利率水平太高是近几年抑制A股市场的一个重要因素,这一症结在二季度出现了拐点,这对于投资者来说是非常值得重视的好现象。

  机构加仓成长股

  “我们前期已经做了比较充分的调研,目前陆续买入一些成长股和医疗保健股,成长股主要集中在新文化传媒和智慧城市领域。”北京一家中型基金公司的投资总监日前接受中国基金报记者采访时表示,房地产市场的拐点实际上两年前就已经出现,目前不是房价上不上涨的问题,而是震荡时间多长的问题。旧有的增长模式将转为新的增长模式,而新的增长模式主要就是众多产业互联网化和移动互联网化的过程,相关产业成为基金重点关注的领域。在这些产业中,新文化传媒又是重中之重,未来任何产业都会和新媒体发生联系,因为任何产业都有营销的需求,未来的营销更多地就是新媒体营销。此外,当老百姓生活达到小康水平之后,精神生活的需求甚至比物质生活需求更为迫切,养生文化、健康管理文化、休闲文化等各种新文化会层出不穷,新文化传媒毫无疑问会成为未来的主导性产业之一。

  深圳一家私募基金向中国基金报记者透露,最近主要加仓的是智慧城市概念股,“新型城镇化还会加速推进,城市的功能需要不断改进,最重要的方向就是智慧化,以此提高城市管理的效率和功能,比如管网完善、污水处理、交通指挥智能化、新兴安防等,这些都是我们关注的焦点。”

  接受中国基金报记者采访的6家私募机构中,有4家表示目前仓位已经提高至五成以上,有一家私募明确表示“仓位已经超过八成”。

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