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外媒:中国监管层放松RQFII 数百亿额度闲置或改观

2014-6-10 8:22:34 | 本文来源:凤凰网
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  路透6月9日消息,中国经济下行风险和A股低迷让曾炙手可热的RQFII(人民币合格境外机构投资者)投资额度面临数百亿闲置的尴尬,然近日中国外管局的一则指引放宽对机构使用RQFII额度灵活性或令闲置现象有所改观。

  消息人士透露,5月底,中国国家外管局已下发RQFII额度管理操作指引,放宽对机构使用RQFII的投资额度灵活性及投资本金汇入期限制,指引即日已生效。

  业内人士认为,此举对加速离岸人民币回流、提高人民币合格境外机构投资者使用RQFII效率等都大有裨益。

  指引提出,RQFII额度可分为开放式基金额度、其他产品(或资金)额度,开放式基金额度可在多只(公募)开放式基金产品之间共享。开放式基金额度与其他产品额度相互调剂的,机构可通过主报告行向外管局申请。

  一位中资托管行人士亦证实,“外管局发出的指引把RQFII额度分开放式基金和其他产品两大类型,额度在开放式基金产品中可以共享,也可以申请与其他产品额度调剂,这确实给机构带来了很大便利性。”

  海通国际董事总经理章宜斌博士认为, “指引与监管思路一脉相承,RQFII从产品到机构已逐渐成熟,监管思路不再局限于具体产品,而是按公司来监管了,开始从试点转向常规化和市场化并重了。”

  2011年外管局相关试点通知规定,人民币合格境外机构投资者在申请RQFII额度时需提交拟发行基金或产品情况等材料,而已取得投资额度的如自获批额度之日起1年内未能有效使用投资额度,外汇局会调减其投资额度直至取消。

  另一位中资香港保险资管负责人亦表示,指引提高了投资者利用RQFII额度的灵活度和使用效率效率,“之前公募的额度归公募产品,调剂还需要单独申请;私募的额度归私募产品,不能共享和调剂,这次改进会受到市场欢迎的。

  路透亦了解到,外管局此次还明确了放宽投资本金汇入期限制,除开放式基金外,其他产品(资金)应在额度获批后6个月内汇入投资本金,此次规定,可通过主报告行申请再延期6个月。

  中国外管局最新数据显示,截止5月30日,已批准人民币合格境外机构投资者(RQFII)66家,获批额度共计2,362亿元人民币。仅5月份RQFII额度就增加了206亿元人民币。

  2011年12月,中国证监会公布RQFII试点办法,第一批RQFII额度为200亿元人民币,共有21家机构获得核准。2012年4月,证监会宣布增加500亿元RQFII投资额度,12月又再次增加2,000亿元额度,使RQFII总额度增至2,700亿元。去年7月证监会宣布,RQFII试点将在新加坡和伦敦等地进一步拓展。

  目前RQFII投资额度已不断增大,而投资范围与比例业已逐步放宽,机构类型已从公募、券商、保险资管和商业银行向私募扩展。

  额度被闲置现象或有改观

  随着中国经济下行、A股的持续萎靡,曾炙手可热、“一票难求”的RQFII投资额度则面临闲置的尴尬,稀缺度明显下降。

  华夏(香港)、易方达(香港)4月里相继发布公告称,已向外管局申请调整旗下基金产品的RQFII投资额度的使用计划,将原本批给华夏沪深300A股ETF及易方达中证100A股基金的投资额度,分别调低20亿元人民币,并申请将腾出来的这部分额度供基金管理人用于其他产品。

  一位香港中资基金人士表示,市场对RQFII额度有着多元化需求,指引出来后,机构运用额度灵活性有增加,数百亿闲置额度会有所改观。

  他所在公司计划在美国推出RQFII ETF产品,“本来额度只有5亿人民币,若市场认可和热销,那我们就直接调用公司剩余公募产品额度即可,不用再报批,美国一些基金分销商对此很有兴趣。”

  然RQFII们申请调整投资额度的背后,是已取得的RQFII投资额度使用率低下。尤其是聚焦A股的ETF基金额度闲置尤为普遍。

  以RQFII中的基金系为例,截至4月,基金系获得的RQFII额度超过1,200亿元人民币,但其中已发的公募基金产品最近规模在600亿元人民币左右,多家基金公司人士坦言,目前获批额度均未用完。

  以港交所披露数据为例,累计获批140亿元RQFII投资额度的华夏沪深300A股ETF基金,当前的基金规模仅约67.5亿;而拥有50亿元RQFII投资额度的易方达中证100A股基金,当前的规模也仅19亿元。

  章宜斌表示,指引是否会让闲置额度使用率上升目前难下定论,目前公募产品额度使用率普遍偏低,RQFII-ETF的申购交易均不活跃,主因大部分中资机构在港及海外缺乏销售渠道,且中国经济和A股萎靡大环境所限。

  但他认为,海外投资者对中国债券市场兴趣增加,监管对RQFII额度灵活放开,有助于一些额度转向固定收益产品,如债券专户产品。

  上述保险资管负责人亦表示,公司刚获几十亿的额度,但因海外投资者对A股兴趣低,纯股型产品目前难发,公司还是会聚焦于固定收益产品。

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