新北洋:站上风口却被低估的新零售宠儿,CCTV都点赞!

2018-03-02 13:52:13 | 广州万隆-成长投资顾问群

    要点:

   【利益动机】
2016年对外增发计划募集资金4.2亿,加大自助服务终端设备生产(年产13万台快递柜等产品,税后利润1.4亿),增发价已确定为11.94元/股。2017年11月10日,获得证监会的批文,有效期截止到2018年5月。


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   【利益动机】2015年公司曾完成增发,大股东北洋集团、董事长丛强滋等包揽3.5亿增发,增发价11.27元/股,不过要到2019年6月份解禁。

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   【利益动机】公司保增发运作在即,管理层持股平台加码买入。根据近期12月15日的质押公告显示,公司第二大股东石河子联众利丰增持了420万股,加码0.66%,总持股达到了10%,增持后马上再质押出去,说明是借钱来运作的。其背后不是别人,正是公司的管理层持股。另外,公司基本面还不错,社保等在2017年三季度还加仓。


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   【运作路径】作为国内专用打印设备龙头制造企业,原有的传统行业天花板显现,市场空间越发狭窄。2015年,公司二次创业进入金融设备及物流智能装备领域,产业链延伸,目前金融、智能物流已经是占到近2/3的营收,转型效果非常明显。


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   【运作路径】目前销售占比最大的物流行业产品为智能快件柜,主要客户为丰巢和邮政,其中丰巢订单占比80%以上,是公司最大的客户。2017年丰巢完成25亿元A轮融资,对比此前总金额仅10亿元的两轮融资,丰巢本次超大规模融资,继续彰显深耕“最后一公里”的决心。截至目前,丰巢虽已拥有约10万组智能快递柜,但包裹覆盖率仍然较低,目前预估在7%左右(2016年底铺设4万组,包裹覆盖率为2.8%),快件柜铺设任重道远。公司作为丰巢智能快件柜的核心供应商之一,将充分受益。


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   【运作路径】智慧柜员机获得了几十家银行的试点,开始要进入这个市场,未来有增量订单,实现规模化的突破。由于公司已经在扩展产能,增发的项目已经完成了设备购置2018年即将投产(虽然增发还没有完成),增发这部分的产能释放会增加1个亿多的利润。


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   【运作路径】公司率先推出无人便利店系统解决方案,目前已具备成熟的智能机械控制、RFID、生物识别、条码识别、生鲜冷链等技术,新零售终端产品丰富,提供成套的新零售解决方案,具有订单快速落地可能。目前,在新零售行业升级的大趋势下充分受益,“新零售”行业相关产品预期在2018年成为公司新的业绩增长点。


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   【投资建议】专业打印扫描设备龙头,在新零售等概念下焕发新的契机, 乐观预计2017年业绩最高有···建议···(完整建议请查看研究报告原文)。

 

   【风险提示】订单不及预期;增发进展缓慢;


    新北洋近期动态

 

    2017年12月,新北洋连续三年蝉联2017 CCTV中国上市公司50强创新十强


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点评:入选“央视财经50指数”样本股的公司需符合财务状况透明、盈利能力优良、内部治理完善等基本面指标,重视股东回报,履行社会责任,其入选标准不但对于企业有示范作用,对市场投资行为也能够起到良好的引导作用。此次入选的上市公司包括科大讯飞海康威视等知名上市公司,新北洋则是连续第3年入选,体现了公司在创新方面的开拓与进步,也是对其转型升级落地成效的肯定。近年来新北洋依托多年在专用打印扫描及相关技术领域的积累,积极向金融、物流及智能识别等行业和领域拓展延伸,迅速创新形成了具有较强竞争力的产品线,已成为国内金融、物流行业中具有显著影响力的产品解决方案提供商。


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