安迪苏:借A股东风 深耕中国动物营养市场

2018-02-08 8:23:04 | 来源:中国证券网 作者:上海证券报

    ⊙记者 王子霖 ○编辑 孙放


    2015年10月,来自法国的动物营养企业安迪苏借助原蓝星新材平台登陆A股,成为央企海外并购项目在境内资本市场证券化的首个成功案例。两年多过去了,安迪苏首席执行官让。马克对A股市场已颇有感情:“A股市场充沛的融资渠道以及更具优势的估值为安迪苏提供了优秀的再融资平台。同时,中国市场也是安迪苏最重要的市场之一。”让。马克表示,成为A股上市公司以来,安迪苏在全球动物营养市场充满挑战的大环境下实现稳健发展,在中国市场的表现更超出预期。


    全球蛋氨酸需求年增6%


    2006年1月,中国蓝星(集团)总公司以4亿欧元全资收购法国安迪苏集团。2015年,这一海外资产在中国化工、中国蓝星管理层主导下,以资产置换方式登陆上交所。


    “全球蛋氨酸市场规模年增长率约为6%.安迪苏是全球第二大蛋氨酸厂商,2016年市场份额为27%.”据让。马克介绍,安迪苏在动物营养添加行业三个细分领域占据重要地位,包括蛋氨酸、维生素和特种产品。


    蛋氨酸,又名甲硫氨酸,是动物饲料中的重要营养成分,也是动物生存必须的氨基酸之一,必须通过对饲料的额外添加才能满足动物营养需要。“蛋氨酸成品分为液体和固体两种,分别适用不同使用场景,成本也有差异。”让。马克介绍,通过使用专业喷洒系统,液体蛋氨酸可实现自动化控制,从而降低人工给料的误差和风险,达到精准定量和均匀混合,通常更受规模较大或自动化程度较高的客户青睐。


    相比固体蛋氨酸,在改善饲料品质、提升饲料加工效率等方面,液体蛋氨酸更胜一筹。目前,安迪苏是全球可同时生产固体和液体蛋氨酸的两大生产商之一,公司的液体蛋氨酸生产基地设于西班牙布尔戈斯和中国南京。在不久的将来,南京将成为公司最大的液体蛋氨酸生产基地。


    关于蛋氨酸如何为饲养者增效,让。马克带来一组数据:假设在每单位重量饲料中添加0.2%蛋氨酸,则每生产1千克成品鸡肉可节约生产成本约0.23欧元(约合1.72元人民币),占原总生产成本约23%.此外,奶牛等反刍动物也有很强的蛋氨酸需求,增效表现在奶量和乳蛋白含量的提高等方面。


    产能稳步扩张 加码新兴市场


    化学合成蛋氨酸生产工艺比较繁复,且生产流程有环保及安全生产方面的严格监管。受制于高门槛,全球蛋氨酸市场高度集中,前四大生产商所占份额合计超过80%.随着蛋氨酸在亚太市场和新兴国家大范围普及,巨头间竞争的主战场已逐渐从美国、巴西等养殖自动化水平较高的国家转移至中国、印度等新兴市场。


    “中国毫无疑问是全球蛋氨酸需求增速最高的市场之一。正是看到了中国市场的巨大潜力,安迪苏早在2009年就开始南京基地的建设。”让。马克介绍,南京生产基地2013年正式投产标志着安迪苏成为首家在中国设厂的国际蛋氨酸生产商。同时,凭借登陆A股市场带来的品牌认知度提升,安迪苏在中国市场已建立优势。


    为充分满足中国市场日益增长的需求,安迪苏2018年1月启动新一轮产能扩张。据悉,公司将在南京新建年产能18万吨液体蛋氨酸工厂,计划投资4.9亿美元(约合31亿元人民币)。到2021年,安迪苏在中国的液体蛋氨酸产能将达到32万吨以上,南京安迪苏也将成为全球最大的液体蛋氨酸生产基地之一。


    研发至上 打造“双支柱”


    在迁移市场重心的同时,安迪苏在产品研发方面也不断突破。“根据行业经验,新建世界级规模的蛋氨酸生产装置需要巨额的初始资本投入,且至少需要4年时间进行先期的许可、规划和建设工作。”对外来者而言,蛋氨酸的技术和资本壁垒很难突破。让。马克还特别指出,比起资本投入,研发才是动物营养领域最大的壁垒。


    凭借70载的研发积累,安迪苏已研发出公司专属的特种产品。“不同于传统的功能性产品,特种产品为客户提供定制化的全套解决方案,是安迪苏研发优势的最好体现。”让。马克表示。


    由于采取了以客户需求为中心的服务模式,特种产品业务模式比蛋氨酸业务复杂得多。“销售特种产品首先要和养殖场的营养师充分沟通并进行现场勘察,根据动物品种、饲养环境、政策许可等为客户定制专属解决方案,进行长时间的跟进和售后服务。”让。马克表示。


    据了解,安迪苏特种产品主要包括酶制剂、益生菌、有机硒及反刍动物产品。例如,针对奶牛等反刍动物,公司推出了用于提高牛奶蛋白质水平的过瘤胃保护性蛋氨酸,以及致力于提高饲料吸收率的益生菌等产品。目前,营收占比逐年提高的特种产品板块已成为公司研发重点,公司也由此形成了“双支柱”的战略模式。


    据了解,动物营养添加剂行业的新产品推出通常需要漫长的研发和试验过程,而安迪苏自2014年以来就保持着每年一款新品的节奏。2014年至今,公司先后发布有机硒Selisseo、新型酶制剂产品罗酶宝Advance以及益生菌产品Alterion.2017年,公司推出的新品则是基于液体蛋氨酸技术的粉末状产品罗迪美A-Dry+.


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