敢“打”康明斯屁股 潍柴动力V型发展揭秘

2017-05-15 8:59:23 | 来源:证券日报 记者 张志伟 夏芳
    “我是每两周浏览一次潍柴的网站”,陪同采访的还有一位“假记者”,他是一起采访的“隔壁”同行的高中同学,这位“同学”十年前从潍柴跳槽去美国公司,后创业,目前他创业的公司市值超5000万元。“潍柴是他大学毕业后第一份工作,对潍柴有很深的感情,很自豪潍柴的成长。”这位“假记者”说。
 
    敢“打”康明斯屁股
 
    “说起来泪眼汪汪,在美国西装革履,在印度则是乡村码头,一台台推销。”山东重工印度有限责任公司总经理徐子春接受《证券日报》记者采访时如此表示。
 
    而据记者了解,徐子春是潍柴海外公司的一名“老兵”,1997年开始驻外,曾长期驻扎在美国、法国、伊拉克等国家,一直活跃在公司海外布局的第一线。
 
    徐子春说起印度是滔滔不绝,“没有一件事情是容易的,很少呆在办公室,和一线人员一起跑,24小时开机,只要不在飞机上。”刚去的时候,是面对康明斯等老牌发动机企业,潍柴动力没有售后服务,没有网点,一切从零开始。
 
    据悉,印度公司是2014年开始建厂,总投资1000万美元,2015年实现微利,2016年利润1000万元。“潍柴动力在印度是转移先进制造技术、是非常接地气的产品,在印度是轻资产投入,快速实现盈利,管理团队是混合编队,主要靠当地人,工人本地化,109人中,88个当地人。”徐子春对记者表示,潍柴动力适应印度对服务要求高的特点,大力布局服务网络,目前,已经有7个代理商,40个服务网点,这是5年来最最大的收获。
 
    “没有服务,就没有销售,印度公司2016年总收入为2776万美元,2017年一季度业绩实现翻番,2020年争取做到1万台,营收1亿美元。”徐子春信心满满。
 
    除了目前活跃的印度市场外,潍柴动力在缅甸、埃塞俄比亚等国家实现技术输出。“海外战略没有既成的路径,是摸着石头过河,”潍柴动力董秘戴立新对《证券日报》记者称。
 
    “2008年,国内市场饱和度和空间受到制约,董事长就开始着手海外并购,摸着石头过河,分散业态途径,主要在2012年开始出手海外并购,2015年,国内经济低迷的情况下,国外公司都取得不错的业绩,海外布局除了改善公司财务报表外,还通过并购拿到了核心技术。”
 
    但是对于海外并购,做足研究文章是必要的,从并购方案的设计开始就如此。以收购德国凯傲为例,“当时准备收购凯傲之前,对它的业务结构、经营管理进行了深入研究。”戴立新称,凯傲当时的大股东一个是KKR,一个是高盛,凯傲之所以亏损,是因为整个资金链都被大股东控制了,不允许公司自己融资,用钱都是大股东给放高息贷款,公司挣的钱都给大股东交利息了。
 
    面对如此格局,潍柴动力选择绕道走,没有直接去收购KKR与高盛持有的凯傲的股权,而是增量进入,拿到凯傲25%的股权,然后一起把凯傲推上市。这为潍柴动力后来的整合铺平了道路,同时解决了KKR与高盛的退出问题。之后,随着KKR、高盛在二级市场的不断减持,潍柴动力不断增持,成功坐上了凯傲单一大股东的交椅。
 
    对于凯傲的管理,也是按照德国惯例。“潍柴动力遵循德国规则,按照股东影响监事会规则对凯傲进行管控,采取”港人治港“,更加注重把控海外公司战略发展方向、设立年度经营目标、强化管理层考核与激励机制。”戴立新对记者称。
 
    除了东南亚、俄罗斯、欧洲,潍柴动力国际化开始发力北美。在北美市场,潍柴动力北美公司,2017年3月20日,在芝加哥收购全球领先的可替代燃料动力系统提供商PSI.“老牌发动机企业康明斯在亚洲开拓市场,潍柴动力收购PSI是打康明斯屁股,深入美国腹地,收购解决了潍柴动力在北美的渠道和资源问题”戴立新称,PSI是纳斯达克上市公司,最早方案打算20美元一股收购,最后8美元折价收购。
 
    已过两个“七年之痒”
 
    从1946年建厂至今,作为国有企业的潍柴之所以有今天的成绩,除了公司高管有高瞻远瞩的目光外,还与公司初创期的股权设定不无关系。
 
    “8家股东,两家境外,潍柴是提前解决了混改问题。”戴立新称。
 
    2002年,公司进行股改,设立了多元化的股权结构,股权结构中包括国有、民营、外资、个人;而在地域方面,有国内也有国外;从产业链资源配置和诉求来看,有两家工程机械生产商(柳工和福建龙岩),两个外资的股东分别是香港培新和奥地利IVM,培新具有核心技术,奥地利IVM拥有汽车智能技术;PE产业投资企业包括深创投和山东省企业托管公司;纯国有性质的是潍柴动力和潍坊市投资公司。“正是由于这种股权结构、地域背景和产业协同,实现了潍柴动力的多元化。而这种股权结构的设立,也解决了国有资本的混改问题,解决了单一大股东的问题。”潍柴动力董秘戴立对记者表示。
 
    据了解,2004年,潍柴动力H股上市,潍柴动力持股比例由设立时的40.21%,摊薄至今仅的16.83%,潍坊市投资公司持有3.71%,其他的单一股东持股比例均不超过1%,达到完全分散的股权机构。潍柴控股的话语权一直非常强势。用戴立新的话来说,这是得到了政府的支持。“双方相亲相爱这么多年没有分歧,如今已经过了两个七年之痒。”
 
    值得一提的是,在潍柴动力的发展史上,其收购德隆系手中的湘火炬公司是点燃公司快速成长的引擎,也是公司发展中的第一大转折点,从此,潍柴动力从单一的发动机厂快速进入重卡领域。
 
    在戴立新的眼里,昔日收购湘火炬仿佛在昨日。“2005年,在研究明斯克航母资金链问题时,发现德隆系资金链存在危机,起初潍柴动力胃口很大,打算一举吞下德隆系旗下三家上市公司,但经过研究发现湘火炬是最佳标的,研究的资料有从地面到桌面这么厚。”
 
    收购湘火炬并非一帆风顺,竞购企业不只潍柴动力一家。“潍柴动力在竞标时被设置了很多障碍,发过来的标书根本看不清楚,为了‘翻译’简单但看不清的标书,3个人花费了3个小时。”收购湘火炬得到了潍坊市政府的大力支持,起初500万投资平台,很快注册资本达到了16.8亿元。“如果不并购湘火炬,潍柴就是单一的发动机厂,而此次并购,则是潍柴动力重大转折点。”
 
    海外收入占比达47%
 
    通过换股吸收合并方式,2007年4月30日,潍柴动力在深交所挂牌,弹指一挥,距今已经十年。十年间,潍柴动力实现了蜕变,已经从单一发动机厂转型为多元化综合服务商,潍柴动力发展实现了V型发展,目前,业绩步入了稳定增长期。这期间历经行业昌盛、金融危机后萧条以及近几年的行业深度调整。
 
    “对潍柴动力来讲,2016年,在业务上属于拐点,2017年,潍柴动力业务将成V型反转,是潍柴动力业务上的一个新转折点。”在潍柴动力交出2016年净利同比增长72.86%的年报和今年一季度业绩同比增长158.38%的报告后,公司潍柴动力资本运营部投资者关系经理刘同刚给出了乐观的预判。
 
    重卡和工程机械在潍柴动力的业务体系中分量仍然不容忽视。“2016年底挖掘机行业进入一个新的更新周期。重卡行业受益于GB1589治超限载政策影响,行业爆发式增长。之前重卡的销售主要受基建投资影响,而从2016年行业销量来看,电商、快递等对物流车的需求增长明显,去年70%的重卡销售来自于对物流车的需求。刘同刚给记者透露了一组数据,未来重卡的预计销售稳定在70-80万台。重卡在2010年是销售高峰,超过100万台,重卡也进入了更新周期,潍柴动力占市场份额的30%,能够提供约25万台重卡发动机销量,这为潍柴动力奠定了稳定的利润来源。
 
    值得一提的是,潍柴动力从2006年的70.90亿元到去年的931.83亿元,离不开国际化战略成功落地。刘同刚对记者表示,“目前,潍柴动力不再是一个与重卡相关的企业,而是一个拥有丰富国际战略资源的平台型公司,业务非常多元化,业务结构、产品结构、区域结构更加均衡合理,2016年公司国际化布局基本完成。”
 
    潍柴动力相关负责人告诉记者,潍柴动力2016年来自国外的收入为443.79亿元,占总收入的47%,同比增加10.41%.其中,收购后凯傲对归母净利润贡献占比接近27%,净利润占比不断提高。基于潍柴动力对凯傲的支持及凯傲自身业务的较高成长性,凯傲股价由上市初的24欧元一路上涨至目前的65欧元。
 
    据悉,截至目前,潍柴动力在海外建立了30多个办事处,发展了300余家授权服务站,覆盖150多个国家和地区,发动机海外保有量达30万台,重型卡车超10万辆,构建了覆盖全球的国际营销和服务网络,形成了全球化经营的基础和格局。
 
    “公司原有的国内业务跟海外业务的协同性正在逐步释放。潍柴动力目前已经形成3大业务板块:动力总成、整车整机、智能物流。目前,公司正在借助国际化布局打通智慧物流产业链,这个产业链中间包括凯傲的仓储设备、潍柴动力的重卡、德马泰克的自动化物流。”刘同刚称。
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