节前资金充裕 并购重组升温 A股市场迎来春天

2019-01-18 8:01:19 | 来源:财富动力网 作者:投资快报 杨帆

    监管层频频出台利好政策,并购重组逐渐升温。深交所公布2019年将继续推动并购重组市场化改革,切实履行并购重组一线监管职责,积极引导上市公司通过并购重组推进供给侧结构性改革,大力支持新技术、新产业、新业态、新模式企业通过并购重组进入上市公司。在激发市场活力的同时,1月中旬央行加大逆回购操作力度,叠加降准释放的中长期流动性,本周前四个交易日央行已累计投放资金约2万亿元,尽显对流动性的呵护之意。


    深交所:大力支持新技术、新产业企业通过并购重组进入上市公司


    今年A股并购重组审核节奏继续提速,产业并购仍是主流。2019年才过去17天,并购重组已经出现多单大项目。“ST新梅67亿收购爱旭科技”打响今年借壳上市“第一枪”;中信证券“鲸吞”广州证券成为首例券商整合……


    并购重组是资本市场优化存量资源配置的重要方式,也是加速产业升级的重要手段。2018年深交所坚持稳中求进工作总基调,围绕并购重组“市场化改革”和“全链条监管”两条主线,激发市场内在活力、引导市场规范发展,积极应对市场形势变化,促进并购重组在服务经济高质量发展中发挥更加积极的作用。据统计,深市公司全年并购重组共计2522单,交易金额累计达1.38万亿元,分别占A股市场的60%和54%,呈现良好发展态势。


    深交所公布2019年将继续推动并购重组市场化改革,切实履行并购重组一线监管职责,积极引导上市公司通过并购重组推进供给侧结构性改革,大力支持新技术、新产业、新业态、新模式企业通过并购重组进入上市公司,在政策咨询、规则完善、流程优化、培训指导、技术保障等方面提供“五位一体”服务,助力国有企业改革,支持民营企业发展,提升上市公司质量。


    广发证券相关负责人表示,监管机构对并购重组的支持态度和政策调整将有利于并购重组市场形成聚焦以产业和实业为基础的并购生态,可有效地挤压套利型并购行为,引导并购交易和投资从虚向实,促进包括二级市场在内的投资理念向更理性的方向转变。


    潘功胜:推动金融市场更高层次开放


    中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜近日撰文称,推动金融市场更高层次开放。推动资本项目可兑换和推进资本市场双向开放互为一体,下一步将按照“成熟一项、推出一项”的思路逐步扩大开放。推动金融市场双向开放,改革完善合格机构投资者(QFII、RQFII、QDII、RQDII等)外汇管理制度,债券市场便利并规范境外机构境内发行债券及货币市场工具(熊猫债),衍生品市场支持扩大境内商品期货市场对外开放。逐步扩大互联互通的覆盖范围,完善债券通,推动沪伦通落地,继续扩大基金互认产品范围。支持国内金融机构参与国际金融市场,研究允许中资机构参与离岸人民币市场、证券期货机构开展跨境业务、扩大证券公司结售汇试点等开放措施。规范外资参与上市公司外汇管理,研究允许境内上市公司外资股东直接参与上市公司配售、增发业务,推动实施外籍员工直接参与境内上市公司股权激励计划。


    在1月17日举行的中国债券市场国际论坛上,潘功胜表示下一步在债券市场互联互通方面,中国准备研究推出债券ETF等指数型产品;同时推动中央存管机构之间的互联互通,这点与证监会基本达成一致。他还表示在“债券通”实践中,已成功试行国际通行的托管制度安排,要建立完善兼容一级托管与多级托管的托管体系。


    节前资金面重回宽裕 A股市场迎来春天


    1月中旬面对税期扰动压力,央行加大逆回购操作力度,叠加降准释放的中长期流动性,本周前四个交易日央行已累计投放资金约2万亿元,尽显对流动性的呵护之意。


    《投资快报》记者注意到,央行连续大额净投放下资金面重回宽裕。1月16日,货币市场利率基本结束了上周后半周以来的上行势头,波动趋缓;银行间市场代表性的7天期回购利率DR007小幅下行3bp至2.61%.1月17日,货币市场利率多数走低,市场对流动性的预期保持平稳,资金面平稳过节问题不大。


    7天之后,1月25日将开启第二波降准,此时即将进入春节附近的现金漏损期。按照往年经验,春节前后银行体系流动性缺口约在2万亿到2.5万亿元之间,届时降准将部分对冲春节前后银行流动性缺口。其余缺口则可能通过逆回购等操作来弥补。在央行的呵护下,以往每逢跨年过节利率大幅飙升、交易员“跪求”资金的景象或将不再上演。国盛证券固定收益研究团队预期,降准释放资金可对冲税期偏紧的资金面,春节前流动性可能继续维持充裕状态。


    在资金面宽松的背景下,A股市场有哪些投资机会?“2019年A股机会好于港股。”兴业证券首席全球策略分析师张忆东认为,应精选成长股。行情风格偏重中小市值、科技创新、民营经济、基本面受益于内需市场增长、减税和行业政策改善,具体看好金融科技、云计算以及大数据、5G、新能源、新能源车产业链、油服产业链、军工、医药等。“传统蓝筹股难有指数型大行情,更多的是低位波段,适合依据均值回归进行逆向投资。相对看好长期基本面确定的保险、消费等板块。”张忆东表示。


    在策略方面,光大证券认为,2019年将进入“政策-经济”周期的第四阶段,呈现典型的“数据弱、政策松”组合,这对于大势的含义是虽然大牛市的可能性不大,但比位于第三阶段“数据弱、政策紧”的2018年要好。在结构上,建议更多地关注前周期行业与后周期行业的超额收益机会。在市场风格上,中小创有望比2018年表现要好,建议更多关注AI(人工智能)、5G、芯片、军工、网络安全等主题机会。


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