恒大在等待合适时机进行重组上市

2018-08-29 8:38:48 | 来源:上海证券报 作者:张良

    8月28日,在港上市的内地房企中国恒大发布2018年半年度业绩。报告期内,公司营业收入达3003.5亿元,同比增长59.8%;净利润为530.3亿元,同比增长129.3%;净负债率较去年末下降超三成至127.3%.恒大集团总裁夏海钧表示,利润增长主要源于企业发展模式和经营模式的转变,今年实现5500亿元的年度销售目标不是问题。在谈及恒大回A的进展时,夏海钧表示,恒大回归A股和房地产企业IPO完全不同,公司与证监会一直保持密切沟通,并在等待合适时机进行重组上市。


    夏海钧表示,恒大回归A股和房地产企业IPO的不同主要体现在:首先,公司是将深深房A这家深圳老牌企业进行了国有企业的混改,符合国有企业改革的大方向。其次,与IPO企业要发行新的股份进行市场融资不同,公司完成资产受让后借壳上市,不需要在资本市场募资。“恒大是一家优质的房地产企业,每年有50%的利润分红,如果能回到A股市场,相信对推动A股市场的发展也是有好处的。只是目前A股市场有些波动,(公司)在等待合适时机进行重组上市。”


    对于恒大上半年实现的高额利润,夏海钧表示,恒大的利润增长主要源于2017年公司提出的两个转变,即发展模式由规模型向“规模+效益”型转变,经营模式从“三高一低”向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”转变。保持规模适度增长,更加注重增长质量。由此,公司的净负债率从2016年的432%降至目前的127.3%,负债率大幅度降低。


    “利润还来源于公司超前的战略土地储备。恒大的土地储备一、二线城市占比68%,三、四线城市占比32%.土地不光优质,规模也非常大。”夏海钧表示,公司大项目一期开发完之后,二期三期随着完善的配套,在楼面价已锁定的情况下,销售价格的增长会带来利润的增长。此外,标准化、集约化采购大规模降低了工程成本和造价,也为公司创造出有效的利润空间。


    今年年初,恒大制定的年度销售目标是5500亿元。对于该目标,夏海钧坦言“实现目标不是问题”。上半年恒大完成了3042亿元,下半年公司的可售资源在7000亿元左右,卖掉50%就可以实现目标。


    在夏海钧看来,房地产未来的竞争将会是“大鱼吃小鱼”。去年年底前十的地产商在全国销售占有率为24%,今年上半年已经上升到30%,说明大部分小的房地产企业未来很可能会退出市场。中国房地产市场发展到今天,在总的市场规模里,变化的就是集中度,前十大地产商在不断蚕食小地产商的份额。大房企发展较好的原因就在于并购了很多中小房企,集中度的提升给大企业提供了增长空间。


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