它因涨价上半年预增500%,盛屯系20年后砸20亿这次要搞锂矿!

2018-05-29 13:27:08
工号:203

以下内容节选自好股007付费用户完整版研报,相比原报告(5154字)有较大删减和延迟。

 

 要点:


【利益动机】盛屯集团通过受让威华股份原大股东占总股本8.15%的股份、二级市场增持4.48%股份、定增6.58亿认购,目前合计持有公司20.3%股份,成为公司实控人,前后已经累计投入真金白银15.46亿元。20182月,大股东再出增持计划,拟半年内增持不少于3亿,资本运作动机大。

 

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【利益动机】盛屯集团完成定增控股不久,即出台员工持股计划,2.86亿元买入3.67%股份,一方面与高管员工形成利益锁定,另一方面与大股东形成一致行动人,加强对公司控制力。

 

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【运作路径】
公司原主营是人造纤维板业务,过去几年因为低价竞争,收入下滑,业务一直亏损。经过几年的低价竞争,环保政策收紧,小企业淘汰,纤维板价格有所回升。在环保压力下,纤维板价格在2017年下半年涨了20-30%,估计2018年价格还维持在相对高位。公司在20181季度实现净利润411万元,同时预期上半年净利润大幅上升4850万元至5200万元,主要原因是锂盐项目在二季度产能逐步释放,另一方面是纤维板业务盈利能力继续改善。


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【运作路径】公司新大股东为盛屯集团,实控人为姚雄杰。盛屯集团主要从事有色金属、锂电材料和产业投资,是另一家上市公司盛屯矿业600711)的大股东。姚雄杰是资本玩家,1998年收购上市公司龙舟实业(盛屯矿业前身)开始资本运作,距离本次运作已过20年。盛屯矿业在2010--2015年,55次定增,认购者均为自己人或利益相关方。其运作手法主要是……

 

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【运作路径】大股东盛屯集团目前拥有两个锂矿探矿权,并作出承诺,获得采矿证+开采出锂辉石时将注入上市公司。两个探矿权分别为金川县业隆沟锂多金属矿、太阳河口锂多金属矿。其中金川县业隆沟锂矿,资源丰富,氧化锂资源量有36.66万吨。折合碳酸锂约90万吨,对比天齐锂业354万吨,赣锋锂业158万吨资源资源量,业隆沟锂矿的资源量其实不少。

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【运作路径】公司以4.149亿元增资控股致远锂业70%股权,最近以8000万元收购剩余30%股权,达到100%控股。致远锂业是2015年才成立的公司,主要从事锂盐生产,科技带头人是姚开林先生,曾担任天齐锂业的总经理,也是国内锂盐工艺行业技术领头人。公司增资的资金主要是用于致远锂业的4万吨锂盐项目,项目投产将达成2万吨氯化锂、1万吨氢氧化锂、1万吨电池级碳酸锂的产能。20183月,首期1.3万吨的生产线正式投产,剩余产能2.7万吨产能将在2018年底投产。


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【运作路径】公司投入2.3亿做磁性材料回收业务,预计产能为1.2万吨废旧处理能力,年产稀土2040吨,目前一期工程已经建成6000吨回收能力。磁性材料项目暂时来看靠政府补贴,只能做到不亏损,也不拖累公司业绩。


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【投资建议】
大股东完成定增,员工持股也进场,业绩开始释放,目前···建议···(完整建议请查看研究报告原文)。

 

【风险提示】锂资源价格下滑。

 

 



声明:

 

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