刚泰控股:精心布局黄金珠宝全产业链 实控人增持杉杉系潜伏

2018-01-08 9:26:30
工号:203

以下内容节选自好股007平台私募专属研报,欲了解全部投资逻辑、风险等,请关注微信号咨询。

要点:

利益动机】2016年1月7日,增发成功。以7.96元/股发行4.1亿股募集32.64亿,其中17.42亿补充流动性。大股东认购8亿,六禾嘉睿5.92亿;淮茂投资(杉杉郑永刚)5亿;南通元鼎(商赢环球实际控制人)3亿。

TIM截图20180108093034.png

                                              

利益动机】自2015年下半年以来,控股股东有两次比较重要的增持,持股成本并不低:1)2017年5月16日至2017年11月15日期间,增持2540.56万股,增持金额为30977.6万元,成本12.19元/股。2)2015 年7月22日至9月23日,增持976.4万股,金额约为3.12亿,成本约为14.54元/股。


TIM截图20180108093108.png



利益动机】继第1期员工持股计划实施完毕并终止后,今年上半年和下半年公司各有1期员工持股计划实施。其中,第2期员工持股计划在5月5日共计买入153.28万股,成交金额约1985万 元,平均成交价格12.95元。第3期买入474.2467万股,成交金额约5444万元,平均成交价格11.48元。按此测算,今年这两期的员工持股计划持股约为627万股,持股成本约11.85元/股。

TIM截图20180108093135.png


【运作路径】公司2012年收购大冶矿业转型黄金产业,通过并购与设立刚泰黄金、国鼎黄金、珂兰钻石、优娜珠宝、依格纳等黄金珠宝企业,公司完成多品牌、多品类布局。相较于传统黄金珠宝销售商,公司互联网珠宝平台布局基本完成,发展趋势良好。

TIM截图20180108093209.png


【运作路径】2016年12月24日,刚泰控股发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。拟向刚泰集团购买其持有的悦隆实业100%股权,同时公司拟向刚泰集团(5.6亿)和杭州甄源(8亿)发行股票募集资金不超过13.6亿元,用于BUCCELLATI营销网络建设项目。计划通过悦隆实业间接控制国际著名珠宝品牌BUCCELLATI85%的股权,悦隆实业100%股权的预估价值暂定为146,390.40万元。

TIM截图20180108093232.png 


【运作路径】2017220刚泰集团曾想以12-14亿欧元并购意大利珠宝商玳美雅(Damiani)与宝格丽(Bulgari)、波米雷特(Pomellato)和布契拉提(Buccellati)并称为意大利奢侈品珠宝四大品牌的玳美雅是这四家中仅剩的仍掌握在创始人家族手中的品牌。后终止。

TIM截图20180108093259.png 


【投资建议】受优化批发业务销售政策等因素影响,今年前三季度公司营收下降比较明显,但盈利依然保持平稳增长势头,净利润同比增幅仍达4.56%。建议·····(完整建议请查看研究报告原文)。

【风险提示】金价波动和并购整合风险

刚泰控股近期动态:

11月9日,意大利顶级珠宝品牌BUCCELLATI中国首家精品店在上海恒隆广场揭幕

TIM截图20180108093325.png


    
点评:创立于1919年的布契拉提是世界著名的高级珠宝商之一,以其手工艺、设计和独一无二的作品闻名,被誉为奢侈品界的“迈巴赫”和“劳斯莱斯”。2016年,刚泰集团通过子公司悦隆实业以1.955亿欧元代价拿下了其85%股权,此次开设中国首家精品店显示BUCCELLATI在国内项目将逐步铺开,借助刚泰在“互联网+珠宝”平台上的整体布局,将有助于拓展庞大的中国市场。刚泰控股在黄金珠宝产业链上的各个环节均有布局,从2014年起加大并购的整合力度,包括优娜珠宝(彩色珠宝互联网销售企业)、国鼎黄金(银行销售渠道)、珂兰股份(钻石珠宝O2O电商直销)等。


声明:

以上内容仅供参考,并不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,在不同时期,可能发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

未经授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容,务必联络我们并获得许可,并需注明出处,且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。

好股007简介:

好股007致力于提供专业的研究支持服务,包括个股研究、信息挖掘和数据分析,着重服务私募机构及高净值个人投资者、有研究爱好的投资者,更多重磅研究敬请关注!

TIM截图20180108093418.png



*以上内容节选自好股007私募平台汇总报告,关注公众号并申请成为私募用户可以订阅更详细报告,更有私募专属研究服务
x
好股007私募平台享受万隆研究员跟踪服务

面向私募机构及高净值投资者的专属研究平台

登记成为私募平台付费用户,可获得:

马上扫码关注好股007微信公众号,发送“申请私募”
                     限时免费进行中