叶檀:川普这位商人到底想跟中国玩什么牌?

2016-12-06 16:05:19 | 来源:叶檀财经
  中国经济转型面临重大挑战,川普成为侯任总统后,做出一连串不按牌理出牌的事,我们对此要引起足够的警惕。
 
  他可以把TPP当旧抹布一扔了之,同样可以跟中国撕破脸。川普既是不尊重女性与少数族裔的流氓,也是一位博弈高手。
 
  在1990年的自传中,川普的第一句话就是,“我经商的风格是简练和直接了当,我的起点很高,然后就一直努力下去,直到得到所追求的东西”。在另一段的开头,川普又得意地说,“我喜欢好大喜功,因为我觉得这不是件困难的事,既然人们总要思考些什么,为什么不往大的方面想呢?大多数人爱打小算盘,因为他们害怕成功,害怕做出决定,害怕取胜,这就使像我这样的人占了很大的优势”。
 
  这位商人,将不惜任何手段达到自己的目的,在选举时让自己利益最大化,成为总统后使美国利益最大化——他才不管什么均衡,不管什么全球和中国经济的转型空间,不管什么政治正确,只要不打大仗、成本是他能负担得起的就行。美国有很多人认可川普的做法,其背后庞大的政治团队正好利用川普的性格,以川普的疯狂为由,不断试探各的底线。
 
  学习川普,考虑最坏的环境,然后衡量最糟的后果我们是不是能够负担。对于未来,我们有两个判断。
 
  在实体经济方面,川普将对有害于美国就业机会回流的采取一切手段。
 
  川普的首要目标是提振美国经济,作为商人,川普会动用一切杠杆手段捍卫美国的利益,减税、制造业与资金回流,增加贸易壁垒。川普竞选时声称,要对所有进口货物施加20%的关税,特别对中国和墨西哥征收45%关税,2015年美国进口额占比前三名依次是中国、加拿大和墨西哥,出口额占比前三名依次为加拿大、墨西哥和中国。
 
  大和资本测算:美国对中国的关税每提高10个百分点,将致使中国的国民生产总值(GDP)下滑1%。若由4.2%提升至45%,则将使中国对美出口总值在一年内下跌87%,即4200亿美元,中国GDP一年内下滑2.6%,最终下跌4.8%。与美国之间的贸易有样本作用,对美出口的下降,意味着贸易的全面下滑。作为全球货物贸易第一大国的中国,迎面撞上了一块大石头。
 
  人民币走向不可测的险境,不是现在大幅贬值,而是在经济情况不明朗时,在川普上台后面临巨大的升值压力,然后由于支撑不住而疯狂贬值。
 
  12月5日,人民币兑美元为6.8849,从12月2日之后,人民币摆脱下跌趋势进入震荡轨道。从11月23号后,美元兑瑞郎也进入震荡轨道。美元指数在11月24日短期突破102高位,此后在101左右来回震荡,算是美联储加息前的暂时休息。
 
  美元继续上升,将遭遇极大挑战。1985年,美元指数最高达到165,1992年9月最低为78.19,到2001年,美元指数最高到120左右。从目前的美元指数长期走势图上来看,美元会有一段时间的整固后,如果美联储继续加息,美元指数将继续挑战未来高点。
 
  川普只要腾出手来,就会对付人民币。他不会对人民币假以辞色,按一百天计划里面所说的“停止操纵汇率”,换句话说,要求人民币涨涨涨,让工作机会回流到美国去。经济效率没有得到根本提升,人民币被迫上升,中国经济转型也就失去了空间。人民币可以继续贬值,那样川普同志就会挥舞税收的大棒,他才不敢你讲什么经济学原理。
 
  最近美国政坛有连串异动。12月3日,川普在推特上表示,“‘台湾 President’今天打电话来祝贺我当选总统!” 这是美台自1979年以来首次最高层公开对话,不要以川普疯癫来解释,这位成功的商人,并且是美国侯任总统。川普知道什么叫做博弈。更严重的是,12月2日,美国众议院通过2017年预算案,首度正式将美台资深军事将领与官员交流章节写入,大陆对此表示严重关切。
 
  这是否意味着美国政界某些人借助其他手段,给人民币大幅贬值点颜色看看?这是否意味着美国鹰派上台后,经济、外交、军事思路将有全面变革?他们懒得跟你谈什么东西,直接去获得自己所要的。
 
  虽然很多人继续看空人民币,但人民币将暂时稳定,12月5日香港隔夜人民币离岸拆借利率达到12.38%,无形之手出击抑制人民币汇率过度下跌,中国开始讲平衡,在混乱前的贬值基本到位。
 
  明年川普登台亮相,人民币反而没有太大的贬值区间了。在这场心理博弈中,了解透川普之后,我们不要去想川普的牌,而是在川普的底线和心理承受力上,我们可以怎么做。
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