沪港通“南下”热情高涨 资金在豪赌什么呢?

2016-09-12 9:06:25 | 作者:郭施亮 来源:价值中国网
  自今年8月3日以来,港股通资金渠道持续活跃,而在今年8月31日以后,港股通资金渠道更是实现日均30亿元的净流入规模。与之相比,沪股通渠道的资金活跃度却显著不足,而从整体上来看,沪港通资金北上热情要比南下热情逊色不少。
 
  那么,沪港通“南下”热情高涨,而资金又在豪赌什么呢?
 
  或许,对于更多资金而言,既有资产荒效应下的资产保值增值需求,又有担忧人民币的贬值预期压力,而借道港股通渠道来进入外部市场,试图获得资产避险的目的。
 
  但是,就在今年8月16日深港通获批的消息,却无疑成为了激活港股市场,或刺激资金南下的催化剂。与此同时,在近期,有新规显示,险资可以参与至沪港通渠道,而此举也将会进一步刺激大量资金涌向港股市场,试图满足其资产保值增值的需求,并为其资金寻求更好的投资出路。
 
  其实,与A股市场相比,对于港股市场而言,其对国内投资者也并不陌生。
 
  自2014年11月17日沪港通通车之后,AH股溢价指数就出现了显著异动的表现。在此期间,在高杠杆资金全面激活的背景下,A股市场得以持续活跃,并在后期高杠杆资金的全力推动影响下,却实现了加速上涨的迹象,并在不到1年的时间内,促使A股市场创出牛市行情的最高点,随之而至的,就是市场重大拐点的形成。
 
  然而,在A股市场高举高打的同时,邻近A股市场的港股市场,却一直徘徊不前,并有运行重心持续下移的迹象。受此影响,两地市场之间的折溢价率存在着巨大的差异化表现,而港股市场的估值优势也逐渐得到了市场的关注。甚至,港股市场还被市场认为流动性缺乏以及影响地位下滑,而导致其弱势显著的局面。
 
  不可否认,即使在当前AH股溢价指数迭创新低的大环境,AH股同步交易的上市公司股价,也存在着明显的折溢价率空间。其中,在两地市场同步交易的股票中,A股较H股存在折价率的股票家数,却寥寥无几,而存在溢价率,且溢价率空间巨大的上市公司股票,却占据了多数。由此可见,结合近期AH股溢价指数的表现,A股市场的估值优势,仍不明显,而随着资产荒效应的持续上演以及深港通的得以获批,这也直接促发部分期待寻求套利空间的资金的持续活跃,加速两地市场之间的资金快速流动。
 
  时下,虽然说AH股溢价指数仅有120点左右,而A股较港股的溢价率空间也在持续收窄。但是,从整体上来看,A股市场的估值优势仍不占据显著的优势,而随着国内资产荒效应的持续上演,国内可寻找的中高投资收益率,且风险偏低的优质资产已经为数不多,且难以得到挖掘。由此一来,却进一步加速了资金向港股市场的靠拢。
 
  除此以外,在深港通得以获批之际,两地市场之间的套利空间依旧存在,而这也加速了套利资金的加速流动,试图获得更快捷的套利空间,由此也促发两地市场的资金流动效率,但资金借道沪港通南下的意愿,会显得更为强烈。
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