"洪荒之力"爆发 还有看空的理由吗

2016-08-10 9:11:33 | 来源:财富动力网
  周二,A股市场继续走强,市场热点活络,人气显著回升。目前,A股虽然点位不高,但好消息不少。外围股市走势趋稳,国内宏观数据向好,四季度大宗商品或风云再起,产业资本频频增持。有市场人士认为,在目前的点位要找出一个令人信服的看空理由还真不容易,如果不考虑预期之外的政策风险,以绩优股为主线的结构性行情将进一步向纵深演绎。
 
  PPI回升CPI走低 货币政策趋于中性
 
  国家统计局发布数据,7月份CPI同比上涨1.8%,涨幅连续两月处“1时代”(6月CPI同比1.9)。7月PPI同比-1.7%,预期-2%,前值-2.6%,该数据强于市场预期。
 
  7月全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%的构成当中,城市上涨1.8%,农村上涨1.5%;食品价格上涨3.3%,非食品价格上涨1.4%;消费品价格上涨1.4%,服务价格上涨2.3%。7月份,全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。其中,城市上涨0.3%,农村持平;食品价格下降0.2%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格下降0.1%,服务价格上涨0.6%。
 
  分析人士认为,温和的通胀数据预示着国内的宏观货币环境在短期内不会发生方向性的改变(收紧)。而强于预期的PPI则显示经济内生的活力其实暗流涌动,投资者完全不必过于悲观。
 
  大宗商品或风云再起 “黑色系”表现受关注
 
  中信建投证券首席经济学家周金涛擅长周期分析,他在最新的研究报告中对大宗商品的走势进行了研究。据分析,今年8月以后贯穿四季度,大宗商品很可能再度向上,并带动经济修复。
 
  目前,市场普遍出现“实体经济需求不足”的一致性流行观点。周金涛提出“价格引领生产修复”,实体经济遵循“价格-生产-利润”的运动轨迹。该机制存在两个明显的运行阶段:阶段一,价格上涨生产修复;阶段二,价格上涨反向压制(即价格博弈机制);“价格博弈机制”的开启将出现下游PPI生活资料涨幅超过PPI生产资料,将冲击实体经济的生产。
 
  从历史规律来看,价格引导生产修复平均持续4个月,库存周期上行期存在2-3个小循环;从价格引导利润修复来看,平均持续9个月,按照历史平均规律推算,本轮利润修复预计高点将出现在2016年4季度。
 
  对于实体经济来说,下半年价格再度上涨的核心源于中周期调整中企业经营困难对利润率改善的诉求和低库存的助力,伴随着供给侧发力、下半年旺季和美国第三库存周期的逐步修复,将助力商品价格再度向上并带动经济修复。他指出:“这一阶段大概率将于8月之后启动,并持续到4季度。届时价格博弈机制将再次启动,真正考验实体经济的时刻将出现在2016年4季度”。
 
  对于大宗商品的未来走势,目前业内机构较为关注煤炭和钢铁等“黑色系”商品的走势。最近几天,不少券商实地走访相关产业链,并发表详细调研报告。
 
  产业资本动作频频市场兴奋点不断
 
  近期恒大举牌万科和廊坊发展(600149),对相关公司的股价形成了正面的推动作用。就连关注度较低的地产板块,也重新受到机构关注。
 
  一位券商分析师表示,近期频频接到咨询地产板块的询问电话。他认为产业资本的进入是一二级市场估值差背景下的必然,尤其是去年至今充裕的现金流和土地价格快速上升后,进一步强化了产业资本对资本市场的关注度。但该人士提醒,抛开资本的扰动,行业的基本面依然是决定板块未来的根本。目前地产行业依然高位盘整,且监管环境趋于变化,行业大逻辑的天花板还是难以突破。产业资本的介入是板块的一个变量,会带来个股阶段性的表现,但最终还是得回归资本市场定价。因此地产板块的机会在于个股的去伪存真,而不是一荣俱荣。
 
  此外,有分析师认为,未来被产业资本举牌的现象还会继续出现。从产业地位、控制权比例等多重因素考虑,银行、券商以及品牌消费品等领域出现举牌的可能性更大。(财富动力网)
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