恒生HOMS与配资公司“利益生态链”调查

2015-07-23 7:36:38 | 本文来源:新京报

  伴随着此轮A股的暴跌,恒生电子及其研发的HOMS系统也走进了大众的视野,躺在了A股暴跌的风口。

  A股市场因场外配资等杠杆资金的撬动而疯涨,近期又因去杠杆而狂跌,被指本轮股市暴跌“罪魁祸首”的HOMS系统,为场外配资进入股市的主通道。

  恒生电子的HOMS系统及市场上占比较小的软件系统,和场外配资之间到底是一种怎样的关系?HOMS系统仅是为配资公司提供分仓管理技术支持?宣布关闭HOMS系统账户开立功能后,对恒生电子业绩影响几何?场外配资行业的盈利机制如何运转?新京报记者带着这些问题剖析恒生HOMS与配资公司背后的真相。

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  股市暴跌HOMS系统被推向台前

  场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行,其中HOMS系统接入客户资产规模约4400亿元,占总规模近90%。

  6月下旬开始,A股市场开始暴跌,在眼看就要失控时,监管层出手了。

  7月3日,21家券商发声明,切断配资公司通过HOMS连接证券公司的端口。中国证券业协会曾发布对场外配资调研结果称,部分场外配资活动对证券公司信息系统安全带来较大风险,涉嫌违反账户实名制、禁止出借证券账户等相关规定。

  一时间,股市暴跌的“元凶”指向了HOMS系统。恒生电子开发的HOMS系统也走进了大众视野。到底,HOMS系统与股市暴跌、场外配资存在什么关联?

  7月12日晚,证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,再度出手打击违规配资。7月13日上午,证监会突访HOMS系统开发公司恒生电子,约谈公司多位高管。

  就在同日(7月13日)恒生电子发布公告,称公司拥护监管层维护股市的决定,但否认HOMS是导致股市暴跌的根本原因。恒生电子在公告中公布了其强制平仓的数据:相比沪深两市近30万亿元的成交量,通过HOMS系统被强制平仓的金额总数仅有301亿元,占总成交量的0.104%。

  中国证券业协会公布数据显示,目前场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元,其中HOMS系统约4400亿元占比近90%;另外,上海铭创约360亿元,同花顺约60亿元。

  恒生电子媒介负责人告诉新京报记者,上述数据是把私募的资金加在一起,场外配资只是其中一部分,但具体各占比多少不清楚。

  配资看中HOMS“二级分仓”功能

  HOMS系统最初的主要功能是伞形分仓,方便基金管理人让不同交易员进行分仓管理等。后来出现了“二级分仓”功能,让场外配资借机降低投资门槛迅猛增长。

  恒生HOMS系统为何“一家独大”配资市场?HOMS的诞生就是为了股票配资吗?

  投哪网媒介经理董小姐向新京报记者介绍,恒生和其他几个系统区别不大,投哪网选择恒生HOMS,是因为市场上都在用恒生,此外也因涉及其他方面合作。几家券商人士告诉记者,因恒生的稳定性要好一些。

  “同花顺的配资系统和它的传统交易系统是绑定的,所以一开始注册就是实名制的。”同花顺一位相关负责人向新京报记者表示,因此用同花顺做配资的也比较少。

  7月16日,恒生电子再发公告,宣布将关闭HOMS系统任何账户开立功能;关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能;并通知所有客户,不得再对现有账户增资,即再发生强制平仓时,投资者无法再补仓。

  紧接着,上海铭创和同花顺也暂停新增有关配资系统的业务。

  三家系统提供商接连关闭配资业务撇清干系,但据记者了解,起初HOMS系统的出现与股票配资业务关系不大。

  公开资料显示,阳光私募2010年左右开始在中国迅速发展起来,一些管理资产数额较大的私募基金客户需要使用更专业的系统去管理资产,此时恒生电子在针对公募基金系统基础上,开发出了HOMS系统,并于2012年上线。

  HOMS系统最初的主要功能,是伞形分仓功能,这方便了基金管理人让不同的交易员进行分仓管理、交易风控等。

  后来,HOMS系统出现了新的功能,即挂靠在伞形信托子单元下的“二级分仓”功能。也是这个功能,让场外配资活动借机迅猛增长。

  “起初挂靠伞形信托的子单元是有门槛限制的,100万元-300万元不等。”一位信托人士向记者解释,有了“二级分仓”以后,就把场外配资的入场门槛几乎取消了。

  “所谓二级分仓,就是配资公司把伞形信托交易单元租过来,再通过把单元分仓拆分给投资者。这个时候,投资者认购的就不再是上百万门槛的一个信托计划,而是分配了其中一个交易账户,也意味着几乎没有门槛了。”上述信托人士称,这个功能的出现,使得配资杠杆倍数几乎无限制,疯狂的时候出现过1:10,起配金额低至2000元。

  据称,以前监管层是允许配资公司去“租”信托交易单元,“这次股市大跌,严查之后直接把这条路封死了,大小信托都不允许做了”。该人士说。

  投资者为什么选择场外配资而不是“正规军”融资融券?“首先可能觉得两融的杠杆太低,其次就是又看中的股票做不了融资,再者就是两融的门槛高。”上述信托人士说,沪指站上4000点以后,配资客户中中小投资者的数量显著增加。

  被指杠杆推手 恒生称“不客观”

  HOMS系统等为股票场外配资的增长提供了通道,被指是此轮杠杆市的推手。公司员工称,HOMS占公司业务量不大。

  一家中型券商的营业部经理告诉新京报记者,HOMS系统、上海铭创、同花顺等为股票配资提供了便利,也为场外配资的增长提供了通道。

  “其实配资软件供应商在此轮杠杆撬动起来的行情背后扮演着‘推手’的角色。”上述券商营业部经理称,而中小投资者大举配资的涌入,也成为此轮A股行情中,场外配资业务野蛮生长的重要原因之一。

  面对舆论,恒生电子7月13日公告称,HOMS是恒生为私募基金开发的技术工具,目的是为适应阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的需要。HOMS被称作引发股市震荡主力的说法是不客观,也是非理性的。  

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