轻工制造:竞彩启动微信开发项目招标 关注彩票龙头

2016-10-18 9:04:43 | 来源:国金证券
  上周大盘收涨 1.71%, 轻工制造板块表现抢眼(造纸>包装印刷>家用轻工)。我们的推荐组合中, 除奥瑞金、索菲亚和宜华生活以外皆录得正收益。其中,太阳纸业表现优异,再次进入造纸板块涨幅前三名。
 
  家居行业: 2016 年前三季度,家具行业出口金额 352.98 亿美元,累计增速下滑趋势有所缓解。前 8 个月,全行业累计营收达到 5,208 亿元,增速保持7%+,累计利润 311.5 亿元,增速较前 7 月提升 0.96pct.,达到 11.75%。总体而言,家具行业仍保持较好发展态势,地产调控政策升级尚未传导至此,我们对最少至明年上半年的家具销售仍抱乐观预期。同时,消费升级、定制化和服务化等趋势将进一步推动市场份额向龙头企业集中。
 
  2)北京市就装配式建筑落地政策征求意见,验证了我们对各地加快推进国家有关规划落地的预期,整装和定制将是家居消费的一大主题,我们继续坚定推荐切入整装定制卫浴, 拥有SMC 表面装贴技术和柔性模具技术两大独门利器的海鸥卫浴。同时,三季报陆续披露,建议继续关注业绩成长明确的索菲亚; 以及 9 月份开始并表华达利,业绩逐月改善的宜华生活。
 
  造纸行业: 前 7 月累计营收同比增长 5.70%,达到 4,768.34 亿元,数据确认行业实现阶段性复苏。我们推荐的组合中, 中顺洁柔于 10 月 12 日发布三季度业绩修正预告,将业绩增速上调至 160%-175%,公司年初以来的营销改善持续推动业绩提升,本周继续推荐。同日, 太阳纸业披露与上海复星高科技(集团)有限公司签订战略合作协议。太阳控股向复星瑞哲泰富转让 7.49%的股份。我们认为,复星集团作为母婴和养老等领域的重要企业,将有利于公司未来生活用纸以及纸尿裤等快消品的销售,我们持续推荐。
 
  彩票行业: 最近一段时间,市场风传无纸化售彩牌照或将有进展。 10 月 14日,中体彩运营管理有限公司发布中国竞彩微信开发项目招标公告。我们维持年初以来的观点: 彩票无纸化重启是一个复杂而渐进的过程,脉冲式布局可以把握一系列催化事件的投资机会。当下阶段,建议可以适当布局深耕彩票行业的鸿博股份天音控股
 
  此外,我们维持对国内益智玩具龙头,“教育包”销售模式快速推广的邦宝益智国企改革主题的冠豪高新珠江钢琴以及低估值品种奥瑞金的推荐。
 
  推荐组合: 1)家用轻工行业推荐海鸥卫浴、 索菲亚、 宜华生活、 邦宝益智和珠江钢琴。 2)包装印刷行业推荐奥瑞金、 劲嘉股份和鸿博股份。 3)造纸行业推荐冠豪高新、 太阳纸业和中顺洁柔。
 
  家用轻工行业重点推荐海鸥卫浴( 装配式建筑和一体化装修政策引导,整装卫浴行业将迎来爆发式增长;全球知名高档卫浴产品的制造供应商,设计、制造经验丰富;拥有表面装贴和柔性模具两大独门利器,高起点进军整装卫浴蓝海市场;携手齐家网和特力屋等积极推进线上、线下渠道; )
 
  索菲亚( 订单数/客单价同步提高;推进“大家居”战略,满足客户“全屋定制”需求;线下渠道扩张及下沉、线上多维度推进 O2O;非公开发行募投项目进一步强化定制家具业务竞争优势, “员工+经销商”持股计划,彰显中长期发展信心)
 
  宜华生活( 自主出口品牌,产业链完善,私有化华达利,进一步补足产品布局和海外市场;“ Y+生态系统”,打造“互联网+泛家居”最完整闭环,实现资源融合与协同,股权投资增值空间大;员工持股计划、定增控股股东,保障公司长期成长。控股股东持续增持,显示对公司长期价值的认可和维护)
 
  邦宝益智( 塑胶积木类益智玩具中国领先品牌;独特的“教具—教材—师资培训”营销模式进军幼儿园教玩具市场; IPO 募投项目将有效解决公司产能瓶颈问题,恢复业务较快发展;向教育和文化领域进行产业延伸方向明确) 。
 
  包装印刷行业重点推荐奥瑞金(举牌永新股份、参与中粮混改、开拓古巴市场,持续推进行业整合;三片罐业务增速有望回升,二片罐业务快速扩张,携手产业基金开拓新产品、新客户;纵向投资沃田农业,布局下游鲜果深加工产业;多角度布局体育产业, 打开盈利和估值新空间) 和鸿博股份( 彩票印制龙头; A 股最早布局无纸化售彩和彩票系统和游戏研发;非公发募投项目将增强在彩票主业,尤其是彩票游戏研发业务的竞争优势)。
 
  造纸行业重点推荐冠豪高新(受益“营改增”全面推开带来增值税专票和普票快速增长;发票服务和彩票无纸化产业延伸值得期待;中国诚通央企改革平台资本运作)、 太阳纸业(溶解浆持续涨价,业绩弹性大) 和中顺洁柔(营销变革带来收入增长,产能利用率提升改善毛利水平) 。
 
  重点公司本周大事提醒
 
  瑞贝卡: 三季报预计披露 东港股份:股东大会召开
 
  奥瑞金: 股东大会召开 好莱客: 股东大会召开
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