通信:震荡市中看好行业龙头不价值白马双属性优质标的

2016-08-30 9:10:47 | 来源:中投证券
  本周上证综J旨整体下跌1.22%,创业板下跌0.27%,通信板块下跌0.68%。
 
  我们下周的投资策略是:本周大盘维持震荡走势,市场普遍认为目前题材股难以持续,缺乏赚钱效应,在此背景下,我们建议关注成长确定近期有催化剂落地,有业绩支撑行业快速发展中最受益的龙头股。重点推荐成长性和价值被明显低估的能源互联网板块的中恒电气物联网中的通宇通讯,业绩优的蓝筹脏火通信,紫光股份,以及云通信龙头梦网荣信
 
  理由:1)中恒能源互联网发展前景被低估。公司线上能源互联网云平台可提供运营管理、能源撮合交易等全面的功能,行业领先,用户迀移到其平台, 耗时短,转移成本低,当前付费用户不断増加,平台用户规模快速扩张。公司线下电力代维、电力管理监测与咨询、节能储能等服务,为用户带去多层次价值,立体绑定用户粘性强,后续价值増值空间巨大。随着电力交易全国性市场的逐步建立,全国约200多个城市的电力交易,以及干干万万家企业直接参与的巨大需求市场正在形成,中恒线上线下结合的整个产业生态价值有望迎来爆发,被低估的能源互联网巨大价值将逐渐浮现。公司在充电桩、 高压直流电源系统(HVDC )等产品上技术实力突出,过往在国网招标中的也有优势表现,公司今年中标了国网2016年电源项目(充电设备)第二次物资招标,容量占比达6%。我们预计在下半年充电桩会加快建设进度,公司充电桩的业绩将増厚2 ) 4.5G中最受益的天线龙头,向无线传输技术应用整体方案提供商拓展打开新空间。LTE-A pro (4.5G)进入商用元年,4.5G 的升级改造中,作为基站“吞吐口 ”的天线改造成迫切需要,基站天线将从现有的2*2MIMO天线升级为4*4MIMO甚至Massive MIMO天线,天线数量将大幅提升带来新的増量市场,技术要求也更高,通宇通讯作为天线龙头最为叐益。针对5G ,提前布局天馈一体化系统,丝将占据先发优势提升市场份额。同时公司计划积极实施资本运作,并购拓展新増长点,从天线产品向无线传输技术应用整体方案提供商转型,开启巨大新空间3 )私有云加速推进市场空间巨大,板块优质蓝筹被低估。根据CCW2016年政务云咨询报告及新华社2015年12月18日报道,我们预计到2020年我国私有云空间将超过5000亿。在我国,信息安全和产品自主可控的影响,产品线不断融合,以及云模式下的集中化发展趋势,将给云计算及相关产业链的龙头企业华为,华三,烽火、荣信等带来巨大发展机遇。我们预计今年烽火归母净利润増速将达到50%左右,而在高速发展的私有云带动下紫光股份也将有30%的増长,上述公司对应16年PEG均不到1 ,价值被明显低估。投资要点:
 
  山西省发布售电侧改革实施方案,鼓励多市场主体参与售电。山西经济日报25日消息,山西省政府办公厅近日印发《山西省售电侧改革实施方案》,向社会资本放开售电业务,鼓励多种市场主体参与到售电市场中来。 2016~2017年的第一阶段,培养多元化售电主体,开展铝循环等重点园区型售电主体直接交易,区域电网运营模式探索。2018~2020年的第二阶段, 则将全面放开符合要求的发电用电用户参与电力直接交易,建立市场化辅助月服务机制;电力金融交易平台、电力容量市场、电力期货和衍生品交易体系等。我们认为随着售电市场建设的逐步落地,电力交易市场的规模的快速扩展,有望拉动电力信息化软件、交易平台以及储能、电力生产管画服务等能源互联网相关服务市场飞速増长。
 
  中国电信虚拟化软件集采,共有华为和新华三两家企业中标。据C114中国通信网报道,近日中国电信云计算相关软件(2016年)集中采购服务器虚拟化软件中标结果公布,共有华为和新华三两家企业中标,外资厂商无一中标。在此次规模达8000CPU授权的电信虚拟化软件集采中,华为份额领先新华三紧随其后,其FusionSphere和CAS产品成功取代Vmware等国外厂商,成为运营商部署虚拟化软件平台的首选。我们看好在于十算浪潮下, 国内拥有路由器、交换机、服务器、SDN等全线优质产品、先进技术具有国际竞争实力的大厂未来巨大前景。
 
  推荐【中恒电气(传统业务发展稳健能源互联网加速脏开启巨大新空间X 16年PE 47.60】、【通宇通讯(国内基站天线和射频器件制造业领跑者,4.5G 机遇有望带来龙头优势大幅扩大)。16年PE 51.58】、【烽火通信(中报稳健増长,长远布局静候业务爆发 16年PE 28.57】、【紫光股份(公司再次实现全线产品入围央采,私有云龙头继续笑傲风云3.16年PE 71.90】、 【梦网荣信(中报符合预期,云通信+云数据+云商务平台三位一体战略助力云通信加速转型)。16年PE 42.51】。
 
  风险提示:能源互联网发展不及预期,私有云业劳发展不及预期,宏观经济下滑超预期。
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