机械:政策利好 继续看好城轨和通航装备

2016-06-13 9:06:55 | 来源:中国证券网
  我们在去年12月的《机械行业2016年度投资策略》中明确提示了上半年市场的调整风险。虽然今年宏观经济和微观数据有所复苏,但从2016年1季报来看,行业盈利改善不明显。2016年下半年,经济“L型”预期下,企业业绩难有反转,机械行业估值仍处于历史较高水平,但是下半年虽然仍有减持压力,但是仍有几个“窗口期”:中报、季报期、新财富拉票季、年底政策密集期,因此我们判断下半年市场比上半年活跃。投资策略仍是精选行业和个股,继续看好有产业政策支持或招标事件驱动的轨道交通装备、通航装备、智能装备、核电装备。
 
  通用航空重磅政策接连出台,通航产业起飞在即,重点推荐威海广泰。国内通航产业发展远落后于美国主,我国直到2010年,才开始在9个试点地区推进低空空域划分工作,且开放空域只有1000米。《关于促进通用航空业发展的指导意见》要求实现真高3000米以下监视空域和报告空域无缝衔接,并明确原则上通用航空用户仅向一个空管单位申请或报备飞行计划、长期飞行计划只作一次性申请。通航发展最大瓶颈即将打开,按产业链受益顺序:空港设备、机场雷达及空管系统、专业级无人机、通用航空器、通航运营。
 
  城市轨道交通爆发,三年行动计划大布局,利好城轨装备,重点推荐康尼机电鼎汉技术。2015年发改委批复14个城市轨交建设规划(五年),共涉及规划条数72条,与2014年同比增长6.4倍;批复站台数912座,同比增长3.2倍;批复投资金额10664.34亿元,超出1万亿,同比增长4.38倍。预计十三五的年均6284亿投资,增长151%。另外投建轨道交通城区人口门槛或将下调,将支持“十四五”的城轨投资增量。
 
  智能装备有望保持稳定增长,关注3C自动化、锂电自动化、智能停车库等,但是目前仍存在估值较高,建议回调后买入。2014年以来,许多企业通过并购绩优企业来提升上市公司业绩我们跟踪观察,除个别公司外,2015年大多数并购标的基本完成了承诺利润,2016年,将有更多的并购进入业绩承诺履行期,部分公司仍有望超预期。重点关注智云股份赢合科技黄河旋风
 
  三代核电批量招标将带动核电装备反弹行情,推荐台海和应流。当前国内已获核准“路条”正在筹建的核电站达20余座,计划中的机组数量近百台,受福岛核事故、AP1000进程较预期影响暂缓开工的三代核电项目将加快招标。招商证券
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