士兰微大股东被疑资金短缺

　　士兰微(题材，主力，敢死队)(600460)今日发布大股东股权质押公告，将市价为4.6亿元的股票质押给招行杭州凤起支行，用于6000万元的贷款担保。业界认为，士兰微大股东的贷款与质押数额相差过大，疑是资金链严重短缺。 

　　贷款、抵押数额差距之大令人生疑 

　　公告显示，1月11日，士兰微大股东士兰控股将3000万股(占公司总股本7.42%)质押给招行杭州凤起支行，申请6000万元综合授信的质押担保。这3000万股如以当日的收盘价15.29元计算，其市值接近4.6亿元，质押担保数额和贷款数额相差颇大。 

　　而据新浪财经调查发现，此次士兰控股用股权贷款，并非与招行杭州凤起支行的第一次“合作”。早在2008年12月24日，士兰控股便以1300万股的质押担保从杭州凤起支行拿到了1625万元的贷款。据调查，当日，士兰微的收盘价仅为3.47元，这说明1300万股的市值连0.5亿元都不到。 

　　新浪财经计算得出，士兰微08年的那次贷款所抵押的股票市值与贷款额度相比约为3：1，时隔仅1年多，这个比例就超过了7.5:1。 

　　士兰微被疑资金链短缺 

　　相关人士分析，士兰微大股东接受如此苛刻的银行贷款条件，只能说明两个问题，要么士兰控股不缺钱，要么就是士兰控股资金链告急，只能忍气吞声接受如此苛刻的条件。而新浪财经经过调查发现，士兰控股此次质押贷款的原因，后者占更大可能。 

　　资料显示，士兰控股抵押股权贷款并非首次。新浪财经查阅士兰微历史公告，发现2008年以来至今，士兰控股抵押股权贷款已多达16笔，其中，2008年的多笔贷款至今仍未归还。一位熟悉士兰控股高层的券商告诉记者，士兰控股前两年的日子的确不好过，公司布局较广，现金流的确不够充沛。 

　　此外，根据资料显示，士兰控股自2007年起已多次在二级市场减持自家股票，仅2009年一年，士兰控股便减持了500万股以上，接近公司总股本的1.25%。 

　　而士兰微刚刚公布的定向增发方案中也显示，募资的6亿元中有1亿元将用于补充流动资金。而士兰微三季报也显示，公司账上的短期借款已高达6亿元，而货币资金却只有3亿元。 

　　据调查，士兰微的第一大股东士兰控股，其实际控制人是上市公司的7名高管，其中士兰微公司副董事长范伟宏持有士兰控股16.9%的股权，为士兰控股第二大股东。 

　　让人疑惑的是，士兰微在2009年12月25日曾停牌筹划定向增发方案，但范伟宏却于停牌前日以11.17元的均价在二级市场减持3万股，套现33.51万元。 

　　相关人士向新浪财经表示，种种迹象表明，士兰控股大股东和士兰微的现金流均有告急之势。士兰微大股东急需采取此等看似不合理的质押股权贷款等方式进行现金流的周转，这也意味着其资金短缺已相当严重。