11月8日最新研报精选 这6股值得关注!

2018-11-08 15:03:21 | 来源:中国证券报·中证网(个股评级)

    泰和新材:芳纶量价齐升,三季报业绩靓丽


    作者:国联证券股份有限公司


    芳纶量价齐升,公司业绩同比大幅增长


    公司目前间位芳纶产能7500吨,对位芳纶1500吨,满负荷开车,公司的需求增量主要为在森林防火服、士兵训练服和工业工装等。由于国内企业亏损停产退出,产品价格大幅上涨,盈利能力大幅改善。未来五年公司计划总投资35亿元将间位、对位芳纶产能分别扩到1.2万吨。随着未来公司新建产能的逐渐释放,下游市场应用拓展,芳纶板块给公司带来巨大的盈利空间。


    氨纶行业加速整合,公司利用优势扩张


    氨纶行业名义产能过剩,在环保趋严,成本上升,龙头企业利用成本优势扩张,产品价格下滑的形势下,小产能面临退出局面。公司本部现有氨纶产能4.5万吨/年,公司计划在在烟台开发区化工园新建3万吨高附加值的差别化氨纶项目,在生产要素价格相对较低的宁夏地区,实施低成本扩张策略,计划到2020年形成氨纶产能6万吨/年。


    盈利预测


    我们预计公司2018/2019/2020年实现净利润1.75/2.45/3.43亿元,对应PE36.83/26.38/18.81倍,首次覆盖给予“推荐”评级。


    风险提示


    产品价格下滑;新产能消化不及预计;环保政策;工艺风险。

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