6月13日最新研报精选 这11股值得关注!

2018-06-13 15:02:01 | 来源:中国证券报·中证网综合

  苏宁易购(002024.SZ):智慧零售生态解析一,从零售云看公司成长空间

  低线城市消费升级明显,行业巨头纷纷布局县镇渠道。(1)城镇化、外地务工人员回流、收入增速良好等多重因素促增低线市场消费;(2)家电3C县镇市场规模约9000亿,但电商渗透率或不足20%。电商巨头纷纷开启低线城市布局;(3)夫妻店占据零售渠道近40%出货量,但关店率约30%。

  零售云将苏宁易购成熟的零售模式赋能给加盟商,是公司与零售商赋能合作转型的落地产品。截止今年一季度,零售云门店突破215家,覆盖32个省市215个县镇。年底计划达3000家。

  零售云布局低线零售渠道,收割县镇市场份额。(1)渠道下沉端口:实现轻资产、低成本扩张;(2)两大智慧零售解决方案:全场景数字化重构、全价值链平台赋能;(3)智慧零售重要抓手:打造触达全客群、打通全品类、布局全渠道战略的重要一环。

  盈利预测与投资建议:认为苏宁易购智慧零售战略加速起航,开启新一轮成长周期:(1)线上业务高速增长,第三方平台有望爆发;(2)线下业务升级成功,实现全渠道、全品类购物场景;(3)物流和金融业务完善生态闭环,提升整体服务能力。预计2018-2020年公司营业收入分别为2443.48亿元、3211.82亿元、4207.83亿元,同比增长分别为30.0%、31.4%、31.0%,对应PS分别为0.58、0.44、0.34。以京东为可比公司,给予公司2018年0.82倍PS,测算公司未来6-12个月21.5元目标价,给予公司“买入”评级。(国金证券

  沧州明珠(002108.SZ):隔膜业务不断扩产,干湿法齐驱并进

  2017年业绩稳步增长,2018Q1业绩受产品价格下跌影响:公司三大主要业务是PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。公司2017年营业收入35.24亿元(+27.47%),归母净利润5.45亿元(+11.89%);2018Q1营业收入5.98亿元(-14.44%),归母净利润0.55亿元(-59.58%),主要原因是锂电隔膜和BOPA薄膜价格下跌,且隔膜产能未完全释放。

  PE管道产业线扩张,BOPA薄膜保持产销平衡:PE塑料管道和BOPA薄膜是公司的传统业务,国内领先。PE管道主要用于地下管网建设,受益于新型城镇化建设和“煤改气”工程的推进,公司2017年管道产品业务收入较上年增长36.71%;毛利率为22.05%,与16年同期相近。根据公司公告,1.5万吨新增PE管道项目1月底已建成,2018年产销量目标为16万吨。BOPA薄膜为国内应用比重第三大的包装材料,公司已掌握高难度且质量更好的BOPA薄膜同步双向拉伸工艺。公司2017年薄膜销量和价格均略有增加,但毛利率为33.35%,同比下降6.8pct,主要因成本端PA6上涨较快。薄膜2017年整体保持产销平衡,2018年产销量目标为3.3万吨。

  锂电池隔膜不断扩产放量,干湿法齐驱并进:新能源车产销的高增长带动公司的第三大业务—锂离子电池隔膜需求增长,产品已进入国内较大锂电池厂商,如比亚迪、CATL等企业。2017年公司湿法隔膜销量为5314.21万平米,同比增长242.83%。锂电池隔膜业务2017年毛利率为47.74%,高于其他两个主营业务,隔膜业务为公司利润弹性所在。根据公司公告,目前湿法隔膜产能1.2亿平米,全部投产后湿法隔膜产能达1.9亿平米;干法隔膜产能5000万平米,新增5000万平米的干法隔膜项目将于2018年投产,届时干法隔膜的产能将达到一亿平米。

  盈利预测及投资建议:预测公司2018-2020年归母净利润4.01、7.33、7.64亿元,EPS0.28、0.52、0.54元,对应现价PE18.9、10.3、9.9倍,维持“买入”评级。(财通证券

大盘资金流向(实时)
主力资金净流,其中超级机构 净流入大盘资金如此走向, 你手中股后市如何?
马上咨询分析师,你手中股有无异动,该持有还是卖出?
最近咨询:

郑重声明:以上发布的信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。仅供参考,万隆证券网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。万隆证券网一直维护证券市场舆论环境的稳定,坚决反对各种混淆视听的消息,虚假信息的传播,经发现将给予删帖并举报至相关部门。


万隆微信


您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”