机构解析:周二热点板块及个股探秘(附股)

2018-03-12 15:03:44 | 来源:中国证券报·中证网 作者:柴峥 整理

  电气设备行业:全数据解析第二批《推荐车型目录》 中游环节已到配置时点

  事件:

  3月8日,工信部发布2018年第二批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(以下简称《目录》)。第二批《目录》中包括51款新车型及7款变更拓展车型,新车型中有27款客车、10款乘用车及14款专用车。

  车型技术参数迅速向新补贴要求靠拢 本次《目录》发布车型数量是2016年来最少的一次,缓冲期前期车企推出新车型的动力相对较弱,预计缓冲期结束前新车型会集中申报。在2018年第一批《目录》中,各车型的能量密度、续航里程等参数已有明显提升。补贴政策出台后,车企有了更为明确的目标,车型参数也根据政策要求做出相应调整,第二批《目录》中:1)能量密度基本都能达到最高档补贴要求;2)乘用车续航里程基本超过300公里。

  磷酸铁锂开始在专用车领域反攻 在电池种类方面,客车领域依旧是磷酸铁锂电池的主场,乘用车领域除一款用了多元复合电池外也均为三元电池。而专用车领域磷酸铁锂电池占比已达62%,磷酸铁锂电池开始反攻。由于2018年新补贴政策与缓冲期内对专用车的补贴都大幅下降,能量密度也仅有115Wh/kg这一条分界线,磷酸铁锂电池的成本优势充分体现。

  CATL依旧独领风骚,电机供应依旧分散 电池配套量最多的依旧毫无悬念是宁德时代,共配套16款车型。其他配套较多的也依旧是国轩、比亚迪、力神、国能等。电机供应商与往期类似,较为分散,客车车企更倾向于自助研发电机。此次金龙、比亚迪、北汽福田、安凯配套量靠前也是因为自身上目录车型较多造成的。

  投资建议:

  从生产节奏上来说,3月份才是新能源汽车行业一年周期的开始,在补贴调整政策落地,车企快速应对后,行业将迅速进入上升通道。我们认为3-5月份的新能源汽车销量有望持续超预期,继续坚定看好电动车板块行情。除了继续重申原来的首选底部组合:杉杉股份长园集团宏发股份先导智能(联合机械覆盖)外,同时认为行情将进一步延伸,中游环节已到配置时机,建议配置电池龙头:国轩高科亿纬锂能澳洋顺昌;锂电材料龙头:当升科技天赐材料、新宙邦(化工覆盖)等。

  风险提示:政策推广力度不及预期,车型发布速度不及预期,销量增长不及预期等。

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