7日午间研报精选 10股值得关注!(机会情报)

2016-11-07 11:31:04 | 来源:证券时报网

亿纬锂能:签署三方协议绑定优质客户,动力电池放量可期

来源:申万宏源

事件:公司发布公告,近日与长安客车及金杯电工签署《2016年纯电动汽车电池包供应保障三方合作协议》。长安客车承诺在车型进入国家推广目录,满足国家补贴政策后,6个月内完成电芯的计划需求,由金杯电工负责生产电池组;为保障长安客车项目所需电芯资源,金杯电工将提前向亿纬锂能购买ICR18650\26V电芯,从2016年9月至2017年1月,单月的电芯采购数量分别为100、250、250、300、300万支。

产品质量再获优质客户认可,动力电池放量可期:长安客车是长安汽车旗下的客车、轻型车生产子公司,依托长安汽研院的技术优势,长安客车聚焦发展客车、专用车、轻型商用车领域。目前长安客车的电动车型以环卫车为主,未来其专用车、商用车的电动化将带来大量的动力电池需求。此次三方合作签署,再次说明了亿纬的动力电芯获得下游pack和整车客户的认可,合计1200万支18650电芯预计将给公司增加1亿余元的销售收入和近千万元的净利润。

三大业务板块齐头并进,看好公司17年高业绩弹性:公司在动力电池市场布局完善,市场开拓顺利,预计2017年年中将达到5Gwh的名义产能,全年出货量在3Gwh左右。这会是公司2017年业绩高速增长的主要动力。此外,公司的锂原电池和电子烟业务发展稳健(电子烟板块今年营收和净利润有望翻番),为公司发展新兴业务提供稳定现金流。公司三大业务板块齐头并进,前后两期员工持股计划的实施利好公司经营效率的提升,我们看好公司明年的业绩弹性,乐观估计可实现5个亿以上净利润。

维持盈利预测和“买入”评级。我们维持此前盈利预测,预测公司16-18年净利润分别为2.60/5.25/7.32亿元,对应16-18年EPS分别为0.61/1.23/1.71元,对应目前股价动态市盈率分别为58X/29X/21X。我们维持判断,认为公司将凭借高度自动化和质量管理在动力和储能市场实现弯道超车,成长为产能5Gwh+、产品质量国内一流的动力储能电池企业。此外,公司15年成立的10亿规模产业并购基金也将为公司外延发展提供强有力支撑,维持对公司的“买入”评级!

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