都是一纸传闻惹的祸!

2015-09-28 6:53:31 | 本文来源:东财博客 郭施亮
    经历了多轮非理性下跌行情之后,A股市场已经疲态尽显,至今并未看到有显著地回暖迹象。然而,在3000点整数关口之上,多空双方更是呈现出激烈争抢的局面,且这一格局延续了不短的时间。
 
    由此可见,要想真正打破A股市场的多空僵持局面,就必须要借助一些重要性的推动因素来影响A股的走势。换言之,在当前相对疲软的市场环境下,一些重要性的推动因素对市场却是具有着决定性的影响。
 
    事实上,对于近期的市场而言,备受关注的,莫过于外围市场的走势以及内部市场的政策面消息。
 
    其中,以前者为例,随着近期大众“排放门”风波的持续升级,其对外围市场的冲击影响也持续加剧。由此一来,实则也加大了A股市场的外部冲击压力。
 
    再者,以后者为例,虽然近期国内市场的政策面稍微偏向多头,但期间市场仍然存在不少的传闻,从而间接影响着A股市场的走势。
 
    其中,就在本月25日,一则IPO重启的传闻就引起了市场的高度警惕。与此同时,受此影响,当天市场也出现了震荡下行的走势,并逐渐打破了多空平衡的状态。但从目前的状况分析,市场多头的优势却在不断地削弱。
 
    不过,在后来,随着中国证券业协会相关负责人的表态,也证实了这一谣言。由此一来,IPO重启传闻实则又一次刺痛了市场的神经,并再度挫伤了市场的投资信心。
 
    实际上,时隔多日,市场仍未真正调查到谣言的源头。同时,随着市场神经的日趋脆弱,市场对利空传闻的承受能力也已经大打折扣了。显然,若市场仍未能够从本质上揪出造谣、传谣的源头,并对其进行严厉地惩罚,则将无法从根本上修复市场的投资信心,而市场投资与融资功能的修复过程也将会显得更加漫长。
 
    笔者认为,就目前的市场环境而言,股市重启IPO几乎是不可能的事情。究其原因,主要体现在两大方面。
 
    其一、与7月初停发IPO的时候相比,市场环境并未得到真正有效地改善。
 
    时至今日,A股市场已经停发了两个多月的IPO.然而,回顾当时市场停发IPO的根本原因,就在于稳定市场,修复市场的投资信心。两个多月之后,虽然市场“去杠杆化”任务已经完成大半,但时下的市场环境依旧脆弱,而此时的A股市场也无法承受IPO重启消息的冲击。
 
    其二、对于以资金推动为主导的市场,若盲目重启IPO,实则会加速市场存量资金的外逃。
 
    在A股市场中,基本离不开一个定律,即“成也资金,败也资金”。显然,在以资金推动为主导的A股市场中,资金对市场是具有决定性的影响。然而,在市场资金入市热情不高的前提下,却盲目重启IPO,实则会加速市场存量资金的外逃,此举也将会更进一步挫伤市场的投资信心。由此可见,盲目重启IPO的举措,并非明智之举。
 
    站在管理层的角度来分析,按照目前的发展状况,政策的出台实则处于进退两难的尴尬处境。此时此刻,虽然大量企业急需发行上市来获取融资,但却因股市的低迷,而不得不拖延企业在股市中融资的进程。由此一来,实则对于A股市场而言,已经基本丧失了融资的功能了。
 
    一边是市场投资信心的逐渐恢复,另一边却是企业融资需求的不断扩大。显然,对于投资者而言,肯定希望股市能够长期停发IPO,以加快修复市场的投资信心。但是,对于企业家而言,他们却更希望股市能够尽快恢复IPO,以满足他们的融资需求。至此,如何处理好这一矛盾问题,实则也考验着当前管理层的决策水平。
 
    在疲软的市场环境下,一纸传闻往往会给市场带来沉重的冲击,甚至还可能会引发存量资金的大量出逃,这也是弱势市场中“放大利空,缩小利好”的真实写照。由此可见,在弱市之下,任何的利空传闻都不利于股市投资信心的修复,甚至有延长市场投资信心修复周期的影响。
 
    对此,笔者认为,在弱市之下,管理层确实需要加大对造谣传谣者的惩罚,并大幅提升市场的违法违规成本,进而从本质上堵住A股市场利空传闻的源头,让市场真正进入自我修复和自我调节的阶段。
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