A股市场内外因素积极 重点把握金九银十机会

2019-09-04 8:30:11 | 万隆证券网·运营部整理

    北向资金持续多日“抄底”


    来源: 财富动力网 作者: 黄敏


    表现出强烈“抄底”意愿的北向资金,9月头两个交易日延续了8月份最后一个交易日的爆买态势。截至昨日(9月3日)收盘,北向资金当日净流入4.51亿元。至此,北向资金已连续5天实现净流入,且净流入金额高达137.96亿元。数据显示,截至9月2日,2019年以来“北向资金”净买入A股1269亿元,开通以来累计净买入7600多亿元。市场分析认为,当前人民币资产的估值水平较低,对外资来说仍具有极强的吸引力;当前A股整体估值均处于历史中位数附近或者更低的水平。


    买债券,买A股,买……


    外资已成为中国资本市场一支重要力量。长期买入还是玩玩就走?拿什么校验外资进场的“真心”?不妨看看8月份的数据。全国银行间同业拆借中心(以下简称“交易中心”)2日公布,8月境外机构投资者共达成交易6241亿元,在交易放量的同时实现净买入699亿元。要知道,今年8月无论是人民币市场汇率还是中间价,又或是人民币汇率指数,均出现了近年来罕见的大幅贬值。面对人民币汇率大幅波动,外资继续买买买,其“诚意”可见一斑。市场分析认为归根到底,当前人民币资产具备极高的性价比和吸引力。


    不光是债券,外资持续买入A股的势头也较为明显。数据显示,截至9月2日,2019年以来“北向资金”净买入A股1269亿元,开通以来累计净买入7600多亿元。分月度来看,8月份净买入132亿元,比7月份的120亿元还有所增加。9月份的头两个交易日,净流入就已经超过了60个亿。


    另外,刚披露完的上市公司半年报则显示,以QFII为代表的外资机构在今年二季度大量买入A股,重仓了多家上市公司股票。为满足外资需求,今年前8月QFII新增获批额度已超100亿美元,是去年同期的三倍多。


    国际指数排队“充值”A股


    近年来,监管层除了加大对外开放力度、引入境外长线资金入市,对内也加速养老金、保险资金等的入市步伐。在8月31日召开的国务院金融稳定发展委员会议上,除了继续强调“提高上市公司质量”外,还进一步提出要扎实培育各类机构投资者,为更多长期资金持续入市创造良好条件,构建良好市场生态。点击红色文字,即可获取今日金股!


    来自国家外汇局公布的合格境外机构投资者(QFII)投资额度审批情况显示,截至8月30日,292家投资机构合计获得1113.76亿美元额度。其中,仅今年新增的获批额度就有103.2亿美元,而去年同期这一数字仅为33亿美元;叠加MSCI提高二次纳A因子权重、9月23日富时罗素纳A因子由5%提高至15%正式生效,以及同日标普道琼斯指数将一次性纳入A股25%的因子,不难看出,外资正排队为A股“充值”。


    太平洋证券策略分析师金达莱分析表示,仅从9月份A股将进一步纳入富时罗素、标普道琼斯指来看,预计至少带来70亿美元和50亿美元的增量被动资金,合计约840亿元人民币。整体上看,下半年外资流入A股市场仍有约3000亿元空间。再从内部来看,无论是去年保险资金股权投资的松绑,还是市场普遍期待的银行理财资金入市,抑或是入市步伐有所加快的养老金以及职业年金市场化投资运营正式起航,均意味着A股市场机构投资者数量及规模将不断发展壮大。


    谈及为引导长线资金入市还可创造哪些良好条件时,金达莱认为,一方面要进一步完善停复牌等交易制度,为长线资金进入提供流动性空间;另一方面要完善健全股指期货等对冲风险机制,为长线资金规避短期市场波动风险提供工具。


    人民币资产或为全球“洼地”


    当前人民币资产的估值水平较低,对外资来说仍具有极强的吸引力。以债券为例,2018年第三季度以来,全球债市收益率持续走低。各国债市收益率不是创了新低,就是在创新低的路上。有关数据显示,目前全球负利率债券规模已超过16万亿美元,远超2016年高位水平。在主要的经济体中,基本上只有美国和中国的无风险债券收益率仍高于2016年的历史低位水平。在刚过去的8月份,美国国债收益率加速下跌,目前10年期美国国债收益率距2016年低点只差10余个基点。而我国10年期国债收益率仍比2016年低点高出40个基点以上。目前,中美10年期国债利差超过150个基点,处于历史高位。


    股票方面,国金证券的最新统计显示,当前A股整体估值均处于历史中位数附近或者更低的水平。9月3日,有机构分析认为九月的A股迎来了开门红,对于接下来的市场持乐观态度。首先,在过去一个阶段,在外部事件冲击下,中国经济和A股公司的韧性得到了验证,投资者的信心得到了巩固与强化。其次,在流动性保持合理充裕背景下,新一轮供给侧改革预期将继续支撑和推动市场上行。所以,短期在没有系统性风险情况下,对近期市场可以保持积极态度,关注一些具有弹性的投资机会。行业重点关注,依旧是军工、科技、券商,主题建议关注自主可控。


    在9月份A股行业配置上,国金证券、光大证券东兴证券等多家券商表示,主要是围绕中报超预期,且预计三季报业绩有望延续较快增长的行业加以展开,精选绩优个股为主。同时随着“金九银十”的来临,消费有望回暖;当前市场的核心关注点依然是基本面,中长期持续看好业绩确定性较高的核心资产。


    此外,9月份有利于A股市场内外因素将积累爆发,市场政策利好释放预期不断强化,大盘底部构筑完毕后,新一轮行情将启动,引领A股市场上行的还是“金融+科技”。“金融+科技”强,大盘则强:“金融+科技”弱,市场则弱。


    》》》》股市影响:


    光大证券:上涨格局未变,“红九月”预期高涨


    德邦证券:短期利空出尽 A股将迎来修复行情


    广证恒生:预计9月市场维持窄幅震荡


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