国产婴幼儿配方乳粉相关方案印发 附六大概念股

2019-06-04 7:54:51 | 万隆证券网·运营部整理

    原标题:发改委印发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》


    来源:证券时报


    发改委印发《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》,大力实施国产婴幼儿配方乳粉“品质提升、产业升级、品牌培育”行动计划,国产婴幼儿配方乳粉产量稳步增加,更好地满足国内日益增长的消费需求,力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在 60%以上;产品质量安全可靠,品质稳步提升,消费者信心和满意度明显提高;产业结构进一步优化,行业集中度和技术装备水平继续提升。


    》》》》附相关受益股研报一览:


    来源:东方财富网(研报频道)


    贝因美(002570):公司深度分析:公司基本面有望大幅改善


    中原证券 李琳琳


    行业拐点出现。婴幼儿配方奶粉注册制实施:自2018年1月1日起,境内和境外生产的配方奶粉品类必须经过中国政府的注册,才能流入中国市场进行销售。根据国家市场监督管理总局发布的数据:截至2018年6月5日,共计152家工厂的1156个婴幼儿配方乳粉的产品配方获批,其中境内占比76.3%、境外占比23.7%.注册制下,国内配方奶粉市场将步入有序竞争格局。注册制度将境内外无法获得注册认证的奶粉品类清理出市场,从供给端着手治理市场,留下部分的空白市场,为优秀的国产品牌提供了制度保护和市场空间。我们认为,婴幼儿配方奶粉行业出现了结构性的向上拐点。


    公司有着良好的历史记录。在国产婴幼儿配方奶粉中,贝因美和飞鹤一直是代表着行业标准的翘楚品牌。在2008年“三聚氰胺”事件中,众多乳制品企业纷纷被查处,唯独贝因美和飞鹤两个品牌的产品完美达标,成为业内流传的佳话。从“三聚氰胺”事件中脱颖而出,不是偶然事件,而是公司长期重视研发和质控的积淀性成果。


    公司首批获得注册,在牌照和技术上均有着“先发制人”的竞争优势。此次注册,公司凭借6家工厂获得51个配方注册名额,其中包含5个特殊医学配方,成功完成了婴幼儿奶粉配方注册,并且包揽了国家婴幼0001-0009号(其中所申报的“特殊医学用途婴儿配方食品无乳糖配方”产品获得了国内企业注册产品的0001号),再次证明了公司领先行业的强大研发能力、严格的生产、检验和质量管控能力,也给予公司领先于行业的竞争优势。


    投资策略:我们看好公司2019年及以后的发展,假设公司的基本面调整完毕,2019年能够步入正轨,公司2019、2020、2021年的EPS分别为0.15元、0.39元和0.62元,同比增275%、160%和58.97%.参照公司4月23日的收盘价7.00元,对应的市盈率分别为46.67倍、17.95倍和11.29倍。我们对公司首次覆盖,给予公司“买入”评级,暂不给予目标价格。


    风险提示:1,公司目前仍有存货和应收账款,不排除后期继续得到计提,影响当期利润;2,如果销售渠道梳理效果不佳,可能会导致公司的销售费用率持高不下;3,公司的市场销售情况尚不明朗,尽管竞品公司和行业发展趋势较好,公司作为个例不排除再次出现业绩“黑天鹅”。


    (温馨提示:研报信息仅供参考,不作为投资决策依据。股市有风险,投资需谨慎。)





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