5G将推动边缘计算应用进入快速发展期 10大概念股解析

2019-04-11 7:18:14 | 万隆证券网·运营部整理

    华宇软件(300271):深耕法检信息化,积极布局教育信息化


    东方财富证券 卢嘉鹏


    「投资要点」


    公司主要从事电子政务领域的信息化建设及相关服务,特别是在法院及检察院信息化领域多年市场占有率排名第一。法检信息化行业市场准入壁垒高,公司在法检信息化领域的先发优势显著。


    根据公司2018H1公布的合同情况看,2018上半年公司新签合同金额为9.89亿元,较2017年同期增长22.2%;在手合同金额15.81亿元,较2017年同期增加2.47亿元。新签合同及在手合同的增长,增大了未来公司收入增长的预期。


    教育信息化经费呈现稳定增长,预计到2020年,教育信息化经费有望达到3863亿元。同时,教育信息化经费占财政性教育经费的比重预计未来将稳中有升。公司在收购联奕科技后,教育信息化将成为公司重要的业务板块。


    「投资建议」


    我们预计公司2018/2019/2020的营收分别为29.1亿/36.3亿/45.3亿,归母净利润分别为5.1亿/6.5亿/7.9亿,对应PE分别为20.4X/15.8X/13.0X.我们给予公司2019年20XPE,对应未来六个月目标价17.2元,首次覆盖,给予“买入”的投资评级。


    「风险提示」


    法检院信息化收入下滑的风险


    教育信息化收入不及预期的风险


    客户拓展不利的风险


    竞争加剧的风险


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