经济呈复苏态势 牛市门票要涨价 聚焦两条配置主线

2019-04-01 7:39:19 | 万隆证券网·运营部整理

    融资单周流入增速下降 三月份增仓1167亿元


    来源:财富动力网 作者:投资快报 刘然


    摘要:两市融资余额至上周五约9132亿元,较上周净流入约115亿元,融资流入增速下降,场内资金成为三月主导力量。开仓力度连续下降,融资盘持仓待涨。化工、证券板块融资盘流入居前。上周五大盘再度上行,成交量是否持续放大决定趋势上升力度,四月仍是做多周期,投资者可关注大消费类板块。


    一、融资流入增速下降,场内资金成为三月主导力量


    上周沪指跌0.43%,创业板指跌0.02%,两融品种平均价格指数跌0.08%,两市日均成交金额较前周下降8%.两市融资余额至上周五约为9132亿元,较上周净流入约115亿元,增幅约为1.28%.其中沪市融资盘净流入67亿元,深市净流入约48亿元。全周流入前高后低,周一、周二合计净流入66亿元,周三、周四合计净流入31亿元,周五约18亿元。


    上周一本栏提到:“大盘处于震荡整固期,增量资金流入减少,存量加仓更加明显,投资者不宜过度激进,宜弃高就低,继续挖掘低位概念或行业的补涨机会”


    上周大盘先抑后扬,一季报和年报业绩不如预期,大量亏损股带帽St,题材股和绩差股回落幅度较大,市场风险偏好转低,风格转向绩优蓝筹板块,化工和纺织服饰板块表现活跃,领头板块非酿酒板块莫属,周五券商板块在填补前期上升缺口后再度拉升,激活人气,个股普涨。但上周五成交量未上万亿,市场仍需要更多的增量资金支持。


    上周融资盘净流入115亿元,较三月前三周的588亿元,224亿元和243亿元大幅减少,显示存量加杠杆的幅度有所减弱。三月全月融资盘加仓1167亿元,较二月份的745亿元大幅上升,增幅为14.6%,三月沪指升幅为5.1%,显示负债上升幅度已开始大幅超过资产价格的上升幅度,也可看作是每一个百份点的指数上涨后面是三个百分点的负债上升推动。场内加杠杆的资金成为三月行情的主导力量。


    三月以来,成交金额从万亿开始回落到七八千亿附近,成交量较二月下旬减少,显示增量资金流入不如预期,市场需要积累更多的盈利效应方能吸引社会资金逐步迁徙。从过往牛市历程来看,二十天至三十天线都有坚强的支撑,大盘回落至这个区间后大多会放量上行,量能是否持续决定趋势上行的力度。


    上周融资市场的平均维保比例均值为278%,较前周的286%明显下降,但周五又开始回升到283%水平,处于近四年来的高值区间,负债质量提高,融资盘持仓动力上升。周五大盘重新收复10天均线,显示资产盈利保持较高水平,融资市场仍可保持较高的活跃度,为后期大盘增加上升动能。


    二、开仓力度连续下降,融资盘持仓待涨


    上周融资买入额为3606亿元,日均值为751亿元,较前周日均值继续下降13%,市场成交下降,上周先抑后扬,一度跌破20天均线,周五开仓力度重新回升。融资买入占成交比为10.15%,较前周的9.7%有所回升,场内资金占主导。融资买入额占融资余额比为9.43%,较前周的10.7%明显回落。


    上周偿还额为3491亿元,日均值为698亿元,较前周日均值继续下降10%,降幅小于融资开仓降幅,部分新增融资盘持仓待涨。


    上周融资买入与偿还额合计约为7097亿元,较前周下降12%,降幅较上周大盘成交下降的8%要大,主要是开仓力度降幅较大。


    与前周末的融资余额9017亿元比较,周换手率为79%,较前周的92%继续下降,仍处人气炽热阶段,交易频率已从前两周的峰值下降,显示炽热的人气开始减退,但低位补涨行情提供丰富交易机会。


    与两市的周成交金额37525亿元相比,上周融资交易占比为18.9%,较前周19.7%有所回落,主要是融资买入和偿还双降。


    上周五融券余额约为89亿元,较前周减约2亿。


    四、化工、证券板块融资盘流入居前


    上周板块融资盘流入最多的是:化工22.6亿元,证券类12.8亿元,传媒9.5亿元,军工6.3亿元,医药中成5.7亿元,通信设备5.5亿元,医药化学5.4亿元,机械4.2亿元,钢铁4.1亿元,电商互联网3.6亿元,环保3.6亿元,建筑施工3.5亿元,家用电器3.4亿元。


    上周个股融资盘净流入居前的是: 浙江龙盛13.82亿元,中兴通讯9.74亿元,劲嘉股份7.33亿元,中信证券6.94亿元,万华化学4.9亿元,三一重工4.3亿元,中国重工3.58亿元,哈药股份3.23亿元,华泰证券2.93 亿元,分众传媒2.87 亿元,中国石化2.83亿元,海通证券2.57亿元,通化东宝2.52亿元,东方财富2.41亿元,南钢股份2.27亿元,兴业银行2.26亿元,TCL集团2.19亿元


    五、后市研判


    上周五大盘再度上行,成交量是否持续放大决定趋势上升力度,四月仍是做多周期,投资者可关注大消费类板块。

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