第二轮中央生态环保督察将用三年左右完成 10大概念股

2019-03-15 7:35:39 | 万隆证券网·运营部整理

    雪迪龙(002658)2018年三季报点评:受益于监测需求转好 三季报业绩维持增长


    光大证券


    2018年监测设备销售情况好转,进而带动业绩增长。


    2018 年环保限产手段逐渐向环保治理方式过渡,促进公司各类环保监测设备的销售,中报及三季报营业收入均分别增长了23.89%和28.66%,较去年全年8.63%的增速有了明显提高。前三季度公司综合毛利率为47.28%,与去年同期相比下降1.59pct,主要是原材料、人工成本上升所致;销售、管理费用率为13.74%和16.66%,变化不大,说明公司经营管理持续稳健,而前三季度财务费用为255 万元,与去年同期相比有所提升, 主要是可转债的利息费用。


    强化非电领域污染源监测能力,进一步拓展环境质量监测与智慧环保。


    随着国家对非电领域环保标准和措施的加严,非电工业污染源监测市场空间正在开启,公司从中小锅炉烟气监测到工业过程监测不断进行拓展,订单量也将有明显的上升。同时公司布局大气、水质监测产品、智慧环保领域,目前大气和水质监测领域,公司可实现稳步经营及增长;智慧环保受制于行业释放较慢,虽订单无爆发性增长,但公司在手智慧环保项目仍正稳步推进中。


    维持"买入"评级:我们看好公司未来在工业污染源监测领域的持续拓展,维持营业收入预测,但融资环境偏紧、社保征收严格等因素会对净利润有所影响,故小幅下调净利润预测,预计2018-2020年的净利润2.62、3.03、3.48亿元,EPS为0.43、0.50、0.58元,对应2018-2020年PE 16、13、12倍,考虑到未来监测设备需求不减,公司可维持一定业绩增速且当前估值处于历史相对较低水平,股价有望受益于市场整体情绪转好,故维持"买入"评级。


    风险提示:环保政策执行进度低于预期、市场竞争日益加剧、技术和人才流失、业务整合风险。








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