新一轮环保风暴即将来袭 多地启动三大保卫战

    新一轮环境保卫战已打响。记者梳理发现，河北、北京、江西等地已陆续出台蓝天碧水净土三大保卫战政策。

    同时，今年将启动第二轮中央环保督察，据悉相关准备工作正在紧张部署中。（上证报）

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    来源：东方财富网（研报频道）

    先河环保（300137）：首次覆盖给予“买入”评级：大气监测领域景气度提升，业绩、估值望迎双成长

    西部证券 李培玉

    政策加码打破环境空气监测领域天花板，助行业估值提升。 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》发布，空气质量考核排名城市扩容至169个，我们看好治污难度加大、监管收严背景下带来的两方面环境空气监测市场需求：

    1、 环境治理考核倒逼，加之理清治污责任的需求，将带来环境空气监测站点位下沉至乡镇单位，预计对应市场空间181-361亿。

    2、 网格化监测由于单位价格低、监测点密度大、指向精准等优势，贴合地方政府精准治污需求，仅考虑排名后20%的区县行政单位需要网格化监测提供大数据及解决方案，预计将带来市场空间59亿元。

    竞争优势显著，先河环保望优先受益大气监测市场扩张。 公司技术领先、专注环境监测业务， 是市场上首个提出网格化监测助力精准治污的企业，竞争优势显著望优先受益市场扩张，预计2018-2020年年均收入增速可达39%.

    投资建议：我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.53/0.74/1.02元，考虑行业景气度提升， 公司优先受益、业绩成长性确定，望进入估值、利润双成长通道，给予公司19年EPS的15倍市盈率，对应目标价11.13元，隐含上涨空间22.6%，首次覆盖给予“买入”评级。

    风险提示： 政策执行力度不达预期、竞争加剧超预期。