六成预喜!消费政策将助汽车业提前迎来拐点 10股解析

2019-01-18 7:11:36 | 万隆证券网·运营部整理

    年报预告六成公司预喜 消费政策将助汽车行业提前迎来拐点


    来源:财富动力网 作者:投资快报 张厚培


    随着年报预约披露时间的临近,业绩预告持续增多。据统计,目前已有1375家公司披露业绩预告,其中最近28年来首次负增长的汽车行业有56家公司;预告显示,该行业已公布业绩的公司中,34家预喜,占比60.71%.分析认为,在没有政策刺激情况下,国内车市在2019年下半年大概率将迎来行业复苏,但近日发改委表示将制定出台相关促进汽车消费的政策,预计汽车行业有望提前迎来拐点。


    汽车行业56份年报预告六成公司预喜


    根据沪深交易所上市公司2018年报的预约披露时间表,A股2018年报将于1月22日正式展开。随着这一时间的临近,发布业绩预告的公司持续增加。据同花顺iFinD数据统计,截止1月16日,沪深两市一共有1375家公司披露业绩预告。其中,917家公司预喜,占比66.69%.


    而最近28年来首次负增长的汽车行业,有56家公司披露业绩预告。受业绩景气度下降,汽车行业预喜率不高。数据显示,已披露年报预告的56家公司中仅34家预喜,占比仅60.71%,低于整体A股公司预喜率近六个百分点。


    预喜的34家公司具体分布为“预增”13家、“略增”11家、“续盈”10家。从预增幅度上看,金固股份(002488)、均胜电子(600699)、跃岭股份(002725)、天汽模(002510)、浩物股份(000757)、远东传动(002406)、登云股份(002715)、南方轴承(002553)、京威股份(002662)、隆基机械(002363)、日上集团(002593)、奥特佳(002239)这12家公司年报预增幅度达到或超过了50%.


    其中,金固股份、均胜电子、跃岭股份、天汽模这4家公司最高预增幅度分别达到了326.06%、266.00%、140.00%、100.00%.这当中,金固股份预计2018年净利润17000万元至23000万元,同比增长214.91%至326.06%;均胜电子预计净利润125000万元至145000万元,增长幅度为216%至266%.跃岭股份净利润3026.59万元至3823.06万元,增幅90.00%至140.00%;天汽模净利润13989.32万元至18652.43万元,增长幅度为50.00%至100.00%.


    预忧的公司中,“预减”7家、“略减”8家、“续亏”3家、“首亏”3家,需要警惕业绩风险。另有5家公司表示“不确定”。而在年报预计业绩大幅下滑公司中,西仪股份(002265)预计2018年净利润-2000万元至-1000万元(-201.63%至-150.82%),成为“预减王”。


    在预计实现利润金额方面,比亚迪(002594)、均胜电子(600699)、万丰奥威(002085)这3家公司2018年有望净赚超过10亿元,净利润272705万元至312705万元,不过较去年同期下降了32.94%至23.1%.此外,宁波华翔(002048)、东方精工(002611)、奥特佳(002239)、京威股份(002662)、万里扬(002434)这5家公司2018年有望实现净利润超过5亿元。


    部分公司环比增长出众


    尽管汽车行业的预喜率不及整体A股,不过部分公司环比增长出众。统计数据显示,48家有可比数据的公司中,37家有望实现业绩同环比“双增”,占比达77.61%.其中,金固股份、均胜电子、天汽模、远东传动(002406)、登云股份(002715)、南方轴承(002553)、日上集团(002593)这7家公司预计实现净利润同环比增幅均有望超过50%.


    而仅从环比增幅来看,有21家公司净利润环比增幅超过100%.当中,特尔佳(002213)、松芝股份(002454)、亚太股份(002284)、金龙汽车(600686)、八菱科技(002592)这5家公司环比增幅超过1000%.此外,亚夏汽车(002607)、信隆健康(002105)、光启技术(002625)、蓝黛传动(002765)、万安科技(002590)、钧达股份(002865)和天汽模这7家公司预计实现净利润同环比增幅均有望超过200%.


    东兴证券指出,2018年乘用车市场整体下滑,各车企销量逐渐出炉,主要乘用车厂商销量表现不一。在没有政策刺激情况下,国内车市在2019年下半年大概率将迎来行业复苏,近日发改委表示将制定出台相关促进汽车消费的政策,预计汽车行业有望提前迎来拐点。


    2018年,中国汽车销量出现20多年来首次下滑,这导致中国整体消费指数增长放缓。根据国家统计局公布的数据显示,占消费品零售总额约10%的汽车类消费增速降幅最大,拖累了整体消费。数据显示,汽车消费从2017年前11个月的增长6%,下降到2018年的-1.6%.而且从去年5月份开始,中国汽车类企业社会消费品零售总额就开始呈现负增长趋势。


    中泰证券预计2019年乘用车销售全年持平,销售增速前低后高。2018年底库存处在历史高位,需求疲软仍将延续,2019年上半年基调为主动去库存,价格中枢有5%以上的下移;下半年受益于信贷回升及销售刺激,汽车销售有望边际改善。


    鼓励汽车消费政策将出


    日前,国家发改委副主任宁吉喆表示,尽管2018年中国汽车市场整体规模接近3000万辆,但市场潜力依旧存在,消费者仍有合理消费、绿色消费、升级消费的需求。汽车产品已经从城市向农村市场下探,发改委正在考虑制定相关政策鼓励这一层级消费者的购车等消费行为。


    据了解,2008年金融危机后,国家层面为振兴车市发布了《汽车行业调整振兴规划》,制定了一系列优惠政策,其中就包括汽车下乡政策,以此拉动消费带动生产。中信证券汽车行业分析师陈俊斌指出,结合宏观经济压力,目前汽车行业确实存在出台消费刺激政策的可能。此轮如果推出刺激政策,类似2012年的节能车补贴或汽车下乡补贴的政策概率更大。


    “政府过去使用的促进汽车消费政策主要包括:购置税优惠、节能补贴、汽车下乡等,当前暂时无法判断汽车消费的具体促进措施及效果,但即使不出台汽车消费促进措施,2019H2汽车消费亦有望企稳回升,若出台汽车消费促进政策将是锦上添花,有望加快汽车市场回暖。”西南证券分析师刘洋指出。


    分析指出,由于汽车行业2018年负增长,板块估值不断回落,行业中不少公司成长性被错杀。上海证券表示,长期来看,我国汽车市场仍有较大发展空间,汽车配置的提高、零部件国产化比例的提高和电动化、智能化、互联化等新技术发展以及国内汽车产业扩大开放都将有助于产业升级,部分优质企业仍可在行业趋势下获得快速发展。


    光大证券表示,预计2019年行业的周期位置和板块的估值水平和2012年较为类似。随着春节前旺季临近,行业渠道库存会开始去化,由于基数效应,2019年一季度相较2018年四季度乘用车增速大概率边际改善,2018年四季度销量大概率会成为这一轮行业周期的销量增速底部。同时节前处于业绩空窗期,考虑到行业估值水平接近历史底部,板块春躁行情可期。

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