财政部大招赶走商誉黑天鹅 A股并购逻辑或面临重塑

2019-01-08 7:53:52 | 万隆证券网·运营部整理

    财政部大招赶走商誉黑天鹅 避免“忽悠式”重组还可“排雷”


    来源:财富动力网 作者:投资快报 记者 余以墨


    财政部表示,“同意商誉进行摊销,而不是减值测试。”商誉一次性高额减值这颗“地雷”,或有望得到有效缓解。有业内人士表示,对现有商誉风险较高的企业,可以通过逐年摊销的方式缓步降低风险,还可以加强并购过程中的风险防控,避免不负责任的“忽悠式”收购。


    商誉减值测试或变摊销


    据财政部网站消息,会计准则委员会近日公布了企业会计准则动态。“近期,我们针对会计准则咨询论坛中的‘商誉及其减值’议题文件征求了咨询委员的意见。大部分咨询委员同意随着企业合并利益的消耗将外购商誉的账面价值减记至零这一商誉的后续会计处理方法。”


    理由有三点:一是商誉符合资产的定义,是购买方确定其可以给企业带来经济利益而支付的成本,因此其价值是递耗的;二是当被购买业务随着协同效应的产生和经营时间的延长而逐渐变现时,商誉价值也相应地消耗;三是如果不将商誉逐渐消耗的过程反映在财务报表中,而是将商誉突然减值至零,那么可能会造成以前期间的企业业绩不真实。


    大部分咨询委员认为,相较于商誉减值,商誉摊销能够更好地实现将商誉账面价值减记至零的目标,因为商誉摊销能够更加及时、恰当地反映商誉的消耗过程,并且该方法成本低,便于操作,有利于投资者理解,可增强企业之间会计信息的可比性。


    针对外购商誉使用寿命的确定问题,咨询委员们的观点大概分为三类:一是建议以商誉所被分配的资产组(或组合)中主要资产的使用寿命为基础估计商誉使用寿命;二是建议以商誉初始确认时采用的预期受益年限为基础估计商誉的使用寿命;三是考虑到企业内外部各种因素的影响,建议设置商誉的使用寿命上限。


    经济环境变化 商誉准则也将调整


    《投资快报》记者注意到,现行的商誉准则制定于2006年,正是中国企业大规模并购、上市的阶段。在当时的大环境下,如果采用摊销的核算方式,商誉会大幅减少上市公司的资产,吞噬利润,让财务报表很难看。所以,不摊销只减值的核算方式就成了主流。


    但是随着去杠杆降风险的进行,会计准则也进入了新的阶段。十多年以来,中国企业商誉已经积累到了非常可观的地步。有数据统计显示,2018年三季报中,A股上市公司账面商誉达到1.45万亿元,创下历史新高,较去年同期增长15.18%.


    事实上,创业板更是存量商誉规模高企、发生减值的空间大、业绩承诺集中到期的“重灾区”。截至2018年三季度,创业板(剔除温氏股份)存量商誉规模为2746.28亿元,占含商誉公司总体净资产的比重达23.61%.有业内人士告诉《投资快报》记者,按照此前的商誉准则,创业板商誉减值风险将在1月中下旬创业板年报集中披露时暴露出来。》》》立即检测手中持股,该买了还是该卖了?


    于是,在随后的2018年11月份,证监会出台了一个风险提示,要求上市公司因企业合并形成的商誉,不论是否有减值迹象,都应当至少在每年年末进行减值测试。不过单纯的风险提示显然是不够的,在商誉减值逐渐成为A股市场的隐形地雷时,主动通过摊销的方式缓解商誉这颗地雷,成了商誉准则修订的主要目的。


    避免“忽悠式”重组还可“拆雷”


    有业内人士表示,如果商誉准则修改为可以摊销,可以带来两个好处:一是加强了并购过程中的风险防控,避免不负责任的“忽悠式”收购;二是对现有商誉风险较高的企业,可以通过逐年摊销的方式缓步降低风险。


    值得留意的是,商誉如果实行了摊销,该如何分类呢?财政部的咨询委给出了建议:一是建议以商誉所被分配的资产组(或组合)中主要资产的使用寿命为基础估计商誉使用寿命;二是建议以商誉初始确认时采用的预期受益年限为基础估计商誉的使用寿命;三是考虑到企业内外部各种因素的影响,建议设置商誉的使用寿命上限。


    有权威人士接受记者采访时进一步表示,鉴于目前商誉减值和业绩补偿分别通过资产减值和营业外收入科目影响当期损益,导致商誉减值金额大于上市公司实际损失,建议监管层结合业绩承诺补偿机制,进一步研究商誉减值和业绩补偿的会计处理,并强化上市公司信息披露。


    分析人士表示,如果未来商誉金额按年限平均摊销计入损益,在宏观层面将对并购市场带来巨大影响,估值或将下降;在微观层面,A股每年上演的商誉“黑天鹅”事件有望减少,同时有望缓解利用商誉进行业绩“洗大澡”的现象。


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