钯金创新高!与黄金争夺最有价值贵金属之位 6大概念股

2018-12-05 7:36:23 | 万隆证券网·运营部整理

    钯金创下纪录新高 与黄金争夺最有价值贵金属之位


    来源:新浪财经


    隔夜钯金连续第二天上涨,钯金现货上涨2.4%,报1,234.29美元/盎司,一度升至1,240.01美元,创纪录新高。


    黄金现货上涨0.6%,报1238.61美元/盎司。钯金过去四个月飙升,因市场猜测供应无法满足汽车污染控制装置对钯金日益增长的需求。

    》》》钯金概念股有哪些?部分钯金概念股研报一览


    来源:东方财富网(研报频道)


    西部材料(002149):确认周期影响收入,维持行业景气判断


    国金证券 司景喆


    业绩简评


    西部材料披露 2018 年一季报, 公司 2018Q1 实现营收 2.75 亿元, 同比-12.15%; 归母净利润 98.76 万元, 同比+214.14%,自 2011 年以来首次实现一季度正向盈利。


    经营分析


    确认周期导致收入略降,毛利率创上市新高: 公司 2018Q1 收入小幅下降,主因上半年产品合同交货期集中于 4-6 月;归母净利润实现 98.76 万元,同比 +214%, 扭转 2011 年起一 季度亏 损局 面。 公司 销售毛 利率 达到14.53%,创上市以来单季度最高, 一定程度反映产品下游需求景气度,及军品占比持续提升逻辑。


    钛加工行业迈入高景气周期,维持全年看好判断: 我国钛加工行业正迎来新机型加速放量、大炼化项目陆续上马催生的新一轮景气周期。我们测算军用钛材需求将实现三年翻倍的确定性增长,公司作为具有高端航钛供货能力的三家公司之一,将确定性受益行业高速发展;此外, 公司年报披露锆加工材订单实现井喷,侧面印证石化行业需求复苏。


    乘核电复建之风,全年业绩大概率前低后高: 4 月 23 日, 国家能源局发布《我国三代核电发展战略价值研究》及《中国核能发展报告(2018)》, 提出“三代核电将在”十三五“后期进入批量化建设阶段,今后一个时期每年将开工 6 至 8 台三代核电机组建设”。 公司垄断我国核电用银合金控制棒的生产,并已攻克部分组件级产品的制造,将显著受益于我国核电复建及国产核电机组“走出去”的进程。 年初至今,我国暂无新批复和开工核电机组,我们预计 5 月起有望迎来核电批产复建新契机, 按国家能源局规划建设进程预计,则核电板块有望在下半年为公司整体业绩带来可观弹性。


    盈利调整与投资建议


    我们维持对行业景气和公司自身发展处于上升通道的判断, 预计公司 2018-2020 年 有 望 实 现 营 收 20.01/23.68/26.92 亿 元 , 同 比 增 长28.3%/18.4%/13.7% ; 归 母 净 利 润 1.20/2.14/2.90 亿 元 , 同 比 增 长121.8%/78.2%/35.8%.当前股价对应摊薄后 19X19PE 和 14X20PE, 我们维持对公司的买入评级及 15 元目标价。


    风险提示


    军品放量进程不达预期;我国核电项目建设进程不达预期。

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