国务院支持创新型企业上市 资金加速布局A股(名单)

2018-09-27 7:38:52 | 万隆证券网·运营部整理

    国务院支持创新型企业上市 外资持续买入A股


    来源:财富动力网 作者:张颖国


    国务院26日发布关于推动创新创业高质量发展、打造“双创”升级版的意见。支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市,允许科技企业实行“同股不同权”治理结构;完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具,引导资金更多投向创新型企业和小微企业。


    支持创新型企业上市


    9月26日下午,国务院发布关于推动创新创业高质量发展、打造“双创”升级版的意见。意见提出,支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌。推动科技型中小企业和创业投资企业发债融资,稳步扩大创新创业债试点规模,支持符合条件的企业发行“双创”专项债务融资工具。规范发展互联网股权融资,拓宽小微企业和创新创业者的融资渠道。推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则,允许科技企业实行“同股不同权”治理结构。


    意见提出,完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具,引导资金更多投向创新型企业和小微企业。研究开展科技成果转化贷款风险补偿试点。实施战略性新兴产业重点项目信息合作机制,为战略性新兴产业提供更具针对性和适应性的金融产品和服务。


    近年来,以信息技术为代表的新一轮科技和产业革命正在蓬勃兴起,代表新技术、新产业、新业态、新模式的创新企业不断涌现。此前,9月6日召开的国务院常务会议提出,支持有潜力但尚未盈利的创新型企业上市融资。这意味着资本市场将加大对有潜力但尚未盈利的创新型企业上市融资的支持力度。


    央行在日前发布的《2018年二季度货币政策执行报告》中称,下一步要保持货币政策的稳健中性,把好货币供给总闸门,灵活运用多种货币政策工具组合,加强前瞻性预调微调,维护流动性合理充裕,保持适度的社会融资规模。此说法与一季度报告中“维护流动性合理稳定…把握好流动性尺度”的说法略有不同。


    分析人士认为,今年以来,央行以定向降准置换MLF、新作MLF代替逆回购,“锁短放长”特征明显,有利于银行补充中长期资金,进而起到降低实体经济融资成本作用。结合当前内外环境看,央行近期流动性持续投放彰显维持内部均衡意图,后续定向降准仍可期。


    中信证券首席固定收益分析师明明表示,央行近期开展逆回购和MLF稳定流动性环境,前瞻性特征凸显,后续资金面的平稳运行仍然可持续。中长期来看,注重内部均衡的货币政策思路将得到进一步贯彻,后续定向降准政策仍然可期。


    国际化不断推进 外资持续买入A股


    北京时间9月26日,MSCI宣布就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”这项议题展开咨询。MSCI建议将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%,于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施;作为2020年5月半年度指数评审的一部分,将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。


    对于MSCI建议将A股纳入比例因子由今年的5%提升至20%.中金公司认为,比例高于预期,范围大于预期,时间点早于市场预期。根据中金的测算,如果明年因子提升至20%,为A股带来的增量资金约600亿美元,约合4000亿人民币。明年中国A股占MSCI新兴市场指数/MSCI全球市场指数的权重有望分别提升至3%和0.4%左右。


    MSCI亚太研究部主管谢征傧表示,根据MSCI测算,以每5%的因子纳入A股,带来的资金大约是220亿。若此次咨询结果正面,则A股纳入的因子提升至4倍,基于5%的纳入因子带来的资金量测算,预计将有660亿美元的海外增量资金。


    值得一提的是,全球第二大指数公司富时罗素在今天将宣布是否将中国A股纳入其指数体系。如果A股此次成功升级,将正式被纳入富时全球股票指数体系内。业内人士普遍认为,此次富时罗素纳入A股的概率极大。分析人士称,根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模,理论上有望给A股带来超过3万亿元人民币的增量资金。


    随着A股国际化进程的不断推进,外资也在持续地买入。据海通证券的预测,上半年陆股通北上资金已累积净流入1601.8亿元人民币,按照年化测算全年将带来3203.6亿元人民币。海通数据显示,尽管今年外资在A股的占比已经大幅提升,当前A股外资占A股自由流通市值比例也仅有6%,远低于日本(2017)、台湾(2017年)、韩国(2013年)市场中外资持股占比分别为30.1%、27.3%、15.9%.


    招商证券认为,目前A股整体估值水平已回到历史最低水平附近,对于长期投资者的吸引力日益显著。随着沪伦通的即将落地以及A股市场有望被纳入富时指数,长线资金将加速布局。


    》》》机构动向


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