超高清视频有望成万亿级市场 复合增长喜人 6大概念股

2018-09-21 8:13:58 | 万隆证券网·运营部整理

    超高清视频有望成万亿级市场


    来源:证券时报e公司


    据经济日报报道,日前,赛迪顾问发布的《2018年中国超高清视频产业演进及投资价值白皮书》显示,2018年中国超高清视频产业将成为“万亿市场”。


    2022年,电视机、高清面板等硬件产业产值将达到15681.7亿元,复合增长率为20%;宽带建设、视频制作等相关产业产值将达到10386.2亿元,复合增长率为80%;有关应用和服务产业产值将达到7546.2亿元,复合增长率为90%.


    》》》部分超高清视频概念股研报一栏


    来源:东方财富网(研报频道)


    网宿科技(300017):深耕CDN业务 布局5G大数据时代


    渤海证券 徐勇


    营收稳步增长,毛利率趋于稳定


    公司于8月23日晚间发布中期业绩报告称,2018年上半年营业收入为30.6亿元,较上年同期增25.29%;归母净利润为4.49亿元,同比增长8.04%,扣非后归母净利润3.98亿元,同比增长20.64%;每股收益为0.185元,较上年同期增7%.中报符合市场预期。


    上半年公司营业收入与成本保持同比例增长,主要是因为CDN业务增长和韩国CDNW并表。费用方面,管理费增长22.35%,主要是公司为提升技术优势继续加大研发费用(研发投入3.45亿元,占营业收入的11.28%,同比增长30.74%);销售费用增长21.21%,是由于韩国CDNW并表所致;财务费用持平,主要是汇兑收益抵消利息支出。公司上半年整体毛利率略增0.96%,其中IDC业务毛利率下降约13%,而CDN业务毛利率上升1.89%.公司经营现金流保持稳定。


    精细化运营传统数据业务,优化现有公司经营环境


    今年上半年,公司不仅实现了经营业绩增长,保持了良好的财务状况,而且还在服务品质提升、增值业务拓展、公司管理等方面取得了进步。良好的经营表现在以下几个方面:


    1)技术升级应对新应用,优先布局网络新场景


    现有技术创新方面,公司主要集中应对短视频、视频直播、移动手游等新应用和流量爆发式增长的需求。公司打造“智慧云视频平台”为客户提供端到端解决方案。利用AI技术优化视频点播、直播等业务,提升推流稳定性同时保证高清的播放效果。在企业级网络应用上,优化“企速通”解决方案,提升企业办公系统、企业生产与管理系统、SaaS应用等业务服务;在网络安全方面,优化云安全平台,提供全方位的安全产品及解决方案,构筑新一代智能安全防护体系。


    此外,基于大数据、人工智能、物联网、5G等技术带来的海量数据应用场景,网络数据/内容的分发、计算及安全都面临新的技术突破。公司利用全球超过1000个CDN节点的优势,积极布局边缘计算网络,提前在软硬件方面为即将到来的物联网、5G等大规模网络应用做好准备,从而在数据应用领域占据先机,推动公司长期稳定发展。此外,公司还在ITU中立项P2PCDN标准,引领全球P2PCDN技术的发展和商用落地。


    2)国内整合IDC业务适应定制化,海外布局业务平台培育新增长点


    自去年底以来,为了布局IDC定制化市场,公司着手调整IDC业务,将其整合到控股子公司中进行单独运营与管理。目前,IDC业务整合完成,已在北京望京、深圳宝安、河北怀来建成数据中心,并投入6亿元建设河北怀来新媒体数据中心二期,该项目容量为3600个机柜。


    海外业务方面,公司加快与CDNW、CDNV在技术研发、资源、业务上的深度融合,目前也初见成效。今年上半年,公司海外业务不仅收入及利润水平有所保持增长,而且研发协同与技术创新能力也得到了提升。因此,随着海外业务平台的深度整合,海外业务将成为公司重要的营收与利润的增长点。


    3)优化公司经营环境,持续推行员工激励计划


    经营管理方面,公司借助信息化和数字化建设,实施精益化运营,提高公司经营效率。在今年7月公司设立安全事业部,提升在网络安全方面的产品规划,技术研发、产品运营、技术运维、客户服务等方面的实力。此外,公司还完成了股票期权与股票激励计划,进一步提升员工的待遇与积极性。


    行业发展空间广阔,积极备战5G大数据时代


    对于CDN行业,国家层面一直是给予积极支持的。从国家发改委的《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》到工信部的《工业互联网发展行动计划》否明确提出了加快国家基础网络设施的建设,扩大CDN容量和覆盖范围,发展云计算和大数据等技术,推动30万家以上工业企业上云,提升企业业务支撑、网络管理等系统服务能力。用户数据也显示出行业的爆发性:截止6月底,我国互联网普及率达57.7%,移动互联网累计流量达266亿GB,同比增长199.6%.产业方面,智能制造和数字化转型目前已成为新方向,企业借助大数据分析、人工智能等技术进行数字化转型。行业竞争方面,随着腾讯与阿里的CDN业务降价影响的逐步消除,CDN价格触底,其行业的竞争格局逐步趋稳,赢取市场和影响客户选择的依据还是质量和服务。作为专业CDN服务商,公司的技术优势与服务一直占据业内领先定位。此外公司是独立第三方,中立和稳定安全的特性成为其竞争优势,从而使得公司成为3000多企业级核心客户的CDN首选服务商。


    当前CDN市场已经成长为技术高度成熟的行业,运营的精细化和管理水平几乎决定成败,未来真正的变局则会在5G时代所产生。因为随着5G的建设实施,网络流量将会持续爆发式增长,这将推动互联网创新应用的步伐,随之产生大量的场景需求和机会,比如超高清视频等大流量移动宽带业务、智能物流等大规模物联网业务、无人驾驶、工业自动化等需要低时延、高可靠连接的业务等,由此将给CDN市场带来广阔的发展空间。


    基于良好的政策、行业与技术需求的环境,公司将抓住市场新机遇,持续加大研发投入、加快产品创新,致力于大数据和云计算基础设施等方面的关键技术研究,在全球构建广泛高效的CDN、边缘计算网络及IDC,为客户提供安全、可靠、高效的数据分发及处理能力,推动智能社会建设与发展。


    盈利预测


    考虑未来两年网络数据流量保持快速性增长,数据行业的需求仍将强劲。基于公司在数据行业的技术优势和领先地位,以及对未来CDN与IDC技术的布局,预计公司未来三年营收与利润稳步增长,2018年~2020年公司营收将达到66.73亿、83.61亿和105.52亿元,对应的归属母公司净利润将达到9.76亿、12.55亿和15.76亿元,给予公司“增持”评级。


    风险提示:大客户自建比重扩大带来市场需求降低的风险;同业降价带来的市场竞争加剧风险;政策法规的调整对互联网行业带来不确定风险。

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