中药智造十年行动计划启动 机构看好龙头机会 12股解析

2018-07-11 7:03:48 | 万隆证券网·运营部整理


    天士力(600535):计划实行第二期员工持股计划,彰显长期发展信心


    中信建投 贺菊颖,刘若飞


    事件


    公司发布第二期员工持股计划(草案)


    5 月 18 日晚,公司发布第二期员工持股计划(草案), 筹集资金总额上限为 4093.81 万元, 购买和持有的标的股票数量上限约为 95.89 万股,占公司现有股本总额约为 0.0888%, 参加员工持股计划总人数为 15 人, 锁定期 12 个月,存续期 24 个月。


    简评


    公布第二期员工持股计划草案,彰显公司发展信心


    公司发布第二期员工持股计划(草案),本次员工持股计划筹集资金总额上限为 4093.81 万元, 按公司 2018 年 5 月 17 日的收盘价 42.69 元/股测算,该资产管理计划所能购买和持有的标的股票数量上限约为 95.89 万股,占公司现有股本总额约为0.0888%.参加员工持股计划总人数为 15 人,基本为公司董事、监事及高管。


    该资产管理计划主要通过二级市场购买(包括大宗交易以及竞价交易等方式)等方式取得并持有天士力股票,不用于购买其他公司股票。 股东大会审议通过后的 6 个月内将完成标的股票购买,锁定期 12 个月,存续期 24 个月。


    我们认为: 1)公司高管团队预计在 6 个月时间内快速完成员工持股计划股票购买彰显出管理团队对公司未来发展的信心;2)通过员工持股计划实现公司管理团队个人利益与公司长远发展的绑定,能够更好的激发管理团队潜力,促进公司健康发展。


    盈利预测与投资评级


    我们认为: 1)公司渠道控货因素逐步解除,经营触底反弹,经营进入新周期; 2) 生物药板块分拆上市,一方面将实现估值重构提高公司整体价值, 另一方面有助于公司打造国际领先的生物药平台; 3)创新研发管线已现规模,中药化学药生物药协同发展,受益于国内创新政策环境逐步向好,有望加速新药上市速度; 4)普佑克是特异溶栓新星,竞争优势明显,医保+指南推动其全年持续放量; 5)丹滴在糖网适应症和 FDA 申报方面的进展有望继续推动稳健增长; 6)营销集团挂牌新三板步入自主融资发展新道路,解除对公司资本依赖,并购整合能力进一步加强,强者更强。 我们预计公司 2018–2020 年实现营业收入分别为 190.28 亿元、 226.28 亿元和268.56 亿元,归母净利润分别为 16.28 亿元、 19.67 亿元和 23.99 亿元,折合 EPS 分别为 1.51 元/股、 1.82 元/股和 2.22 元/股,维持买入评级。


    风险分析


    产品降价风险、新药研发失败风险、原材料及动力成本涨价风险、投资并购失败风险等。T89 在 FDA 申报上市,过程漫长、关键环节较多,技术、政策、审批及临床试验等关键环节存在失败风险。






大盘资金流向(实时)
主力资金净流,其中超级机构 净流入大盘资金如此走向, 你手中股后市如何?
马上咨询分析师,你手中股有无异动,该持有还是卖出?
最近咨询:

郑重声明:以上发布的信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。仅供参考,万隆证券网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。万隆证券网一直维护证券市场舆论环境的稳定,坚决反对各种混淆视听的消息,虚假信息的传播,经发现将给予删帖并举报至相关部门。


万隆微信


您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”