全球发售21.8亿股 小米启动港股IPO预计7月9日挂牌上市

2018-06-22 7:50:05 | 来源:上海证券报

    昨日,小米启动港股IPO路演。据披露,小米计划全球发售21.8亿股,招股价为17至22港元/股,另设15%超额配售权。按日程,启动国际配售后,小米预期于6月25日(下周一)面向个人投资者公开招股,7月9日在港交所主板挂牌。


    最高募资额或达551亿港元


    作为港股首只“同股不同权”的新股,小米的IPO可谓万众瞩目。21日,逾300名投资者出席了小米在港岛香格里拉大酒店举行的投资者推介会,场面火爆。


    据最新的招股文件,小米计划全球发售21.8亿股,其中95%配售给国际投资者,约20.7亿股;5%在港公开发售,约1.1亿股。招股价17至22港元/股,对应募资额371亿至480亿港元;若15%的超额配售权获行使,则募资额上限有望达到551亿港元,使之有机会成为继邮储银行后,港股市场募资规模最大的新股。


    值得注意的是,小米拟发售的21.8亿股中,65.3%(约14.2亿股)为新股,34.7%(约7.6亿股)为旧股。另外,在超额配售权部分,有38.7%(约1.26亿股)为旧股。这意味着,算上超额配售权部分,原股东拟借本次IPO最多出售8.86亿股旧股,套现194亿港元(按22港元/股计算)。


    据有意参与配售的机构人士透露,拟出售旧股的股东包括晨兴集团、刘德、洪锋、黎万强等。其中,晨兴是从第一轮融资便开始参与的创投机构,目前持股17.19%;刘德是小米负责IoT及生活消费产品业务的联合创始人、高级副总裁;洪锋是负责小米MIUI平台及小米移动互联网和互联网金融业务的联合创始人、高级副总裁;黎万强则是负责品牌、市场及公关的联合创始人、高级副总裁及品牌战略官。


    据了解,作为大股东及高级管理人员,他们手上的剩余股份在小米上市后均会禁售一年。


    已敲定7家基石投资者


    承销商的销售文件还显示,小米已引入7名基石投资者,他们合计认购5.48亿美元(约42.74亿港元)股份。


    其中,中投中财娱乐认购1.92亿美元;中国移动、高通各认购1亿美元;国开开元认购6600万美元;保利集团认购3200万美元;顺丰和招商局集团分别认购3000万美元和2800万美元。


    据了解,这7家基石投资者是从30多家机构中选出的,他们在产业布局、全球化、物联网、贸易物流等领域和小米有深度合作前景,与小米的战略协同效应比较明显。他们均接受小米700亿美元的上限估值。


    根据招股销售文件,本次全球发售仅分配了5%的股份供港股散户投资者认购,即便公开认购非常火爆触发回拨机制,公开发售占比最多也只能升至10%,远低于其他大型新股的20%.


    小米的销售文件称,若公开发售认购额超出拟发售股份数量的15倍,但不到50倍,则触发回拨机制,公开发售占比会由5%升至7%;若超额认购倍数在50倍至100倍,则公开发售占比会升至9%;若超购100倍以上,则公开发售最多升至10%.


    信诚证券联席董事张智威认为,公开发售占比低,一来可减少上市后股价波动,二来也可吸引更多机构投资者参与。这对招股表现及上市后股价表现,都有支撑。


    投行热议小米估值


    经投行人士测算,根据小米17至22港元/股的招股价,其上市后市值区间为540亿至700亿美元,IPO指导价格区间对应的该公司估值为2019年预测市盈率22.7倍至29.9倍。


    这个定价区间低于高盛、摩根士丹利、摩根大通、中信里昂证券、瑞信等机构给出的800亿至940亿美元的估值。有市场人士称,这或为小米上市后留足上涨空间。


    国泰君安国际最新研报指出,美国的苹果公司及韩国的三星电子市值对应2019年预测市盈率分别约为16倍和6倍,而我国两大互联网龙头阿里巴巴、腾讯市值对应2019年预测市盈率分别约为34倍和37倍。


    分析人士指出,小米到底“贵不贵”,关键还要看小米到底是应该对标智能硬件公司,还是应该对标互联网公司。


    小米创始人雷军在招股书中指出,小米不是单纯的硬件公司,而是一家创新驱动的互联网公司。据披露,截至2018年3月,小米MIUI系统拥有1.9亿月活用户。招股书同时显示,小米2015年至2017年来自智能手机的销售收入分别为537亿元、488亿元和806亿元,占总收入比例分别为80.4%、71.3%和70.3%;而互联网服务业务在总收入中的占比则从2016年的9.6%降至2017年的8.6%.


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