支持新经济挖掘新潜能 创业板趋势出现大拐点

2018-03-28 8:01:44 | 来源:财富动力网 作者:投资快报 记者 高升

    虽然上周末“贸易战”余波未平,但本周以来A股表现良好,蓝筹股持续低迷,2017年风靡一时的价值投资理念似乎又在发生明显的转变,A股市场的投资风格将转换到对新经济概念的挖掘上,创业板又将成为A股的主战场?


    安信陈果十大理由看好创业板拐点


    安信证券分析师陈果认为,创业板是刚刚露出牛头,完全不必恐高。他列举出看好创业板的十大理由,并强调目前是“中期趋势大拐点的开始”。


    陈果的理由如下:1、对中国经济来说,新消费、新科技、新服务是不可阻挡的中期趋势。2、A股市场定价权最终会掌握在更懂中国的中资机构手中,最终外资必须要向中资学习。3、政策焦点已经转向补短板,孕育新动能,扶持创新,鼓励和支持新经济将是今年政策基调和主线。4、新兴行业景气复苏呈现一定的后周期性,但弹性将更大。政策支持将加强行业复苏力度。5、创业板去年四季度单季增速预计接近零增长,主要原因是非经常性损益,这将是成长股的盈利底。6、创业板相对沪深300的估值在历史底部水平,创业板2018年PEG水平在历史底部。A股估值体系今年将包容新经济,会更多使用PS新经济估值模式。这意味着此前适用成熟期蓝筹股的静态PE为主导的估值体系构成了新经济板块的估值底。7、从中观层面看,半导体、5G、军工、新能源车等智能制造产业,人工智能、云计算、生物科技等新兴产业,传媒、医疗服务等新兴消费,绝大多数成长性行业未来都呈现持续景气向上趋势,且中期逻辑符合技术升级、消费升级、制造升级产业趋势和政策扶持方向。8、机构投资者的创业板配置比例接近历史底部水平,此为“仓位底”。当越来越多机构在当前极端倾斜的配置状态下开始考虑倾向均衡化配置,那么市场环境就将对成长股越来越有利。9、利率已在中期高位,未来将对成长股估值提升带来积极支撑。10、资本市场相关政策支持新经济还会继续,不会仅限于与IPO有关的安排。、利率已在中期高位,未来将对成长股估值提升带来积极支撑。10、资本市场相关政策支持新经济还会继续,不会仅限于与IPO有关的安排。


    私募牛人:投资者应该继续注重基本面 不盲目参与题材炒作


    而对于本轮创业板大幅反弹行情,广州市知本复利投资管理有限公司总经理冯铭则认为,这与管理层对资本市场的态度有较大的关系。从过往的倡导价值投资转变为了鼓励和支持独角兽企业回归A股,以及支持新经济的发展,当然更关键的因素在于以贵州茅台为代表的蓝筹股涨幅偏大,部分蓝筹股股价有透支公司业绩的情形。展望后市,这种风格有望延续,但投资者不宜过分乐观,要敬畏市场,更不要盲目参与无基本面支撑的题材炒作。后续一旦市场出现变化,无基本面支撑的品种杀伤力可能会比较大。对于药明康德、富士康等独角兽企业加速回归A股对市场带来的影响,冯铭认为近期监管层不断释放信号要支持独角兽企业回归A股市场,透露了管理层希望将优秀新经济领域的企业留在国内,也可以看出监管层对优质资产的重视。


    反映到二级市场投资上,需要投资者更多地去关注新经济细分领域内,具有较强竞争力和盈利能力的企业上。传统蓝筹白马板块的炒作是价值投资,那么支持“独角兽”企业则可以称得上是新经济领域的价值投资。当然对于股价已经透支业绩的“毒角兽”,还是要回避。投资者应该尽量发掘目前已经在国内上市,未来有潜力成长为独角兽的企业。而不是打着新经济的旗号,去炒作那些没有太大竞争力、盈利能力也不强的企业。对于银行保险等传统蓝筹股是否还有机会,冯铭指出,蓝筹股未来的机会不能一概而论。一定要区别对待。


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