产能优化促焦煤接棒 煤炭市场调控力度加码 10大概念股

2018-02-12 7:34:19 | 万隆证券网·运营部整理

 

    阳泉煤业(600348):业绩大幅增长,关注国企改革进度

 

    光大证券 唐宗辰

 

    事件:

 

    上半年公司实现营业收入146.19 亿元,同比增长92.78%;归属于上市公司股东净利润8.52 亿元,同比增长904%;每股收益0.35 元。其中,二季度EPS0.17 元,与一季度基本持平。

 

    点评:

 

    煤炭业务量价齐升。上半年公司原煤产量1735 万吨,同比增长14.60%;煤炭销量3393 万吨,同比降低0.96%;商品煤综合售价396.67元/吨,同比增长103.59%;商品煤销售成本327.90 元/吨,同比增长89.70%;煤炭业务毛利率17.33%,同比增加6.05 个百分点。

 

    三季度煤价继续高位运行,业绩环比改善可期。三季度受需求旺季、供给因安全大检查、矿难停产、内蒙古和陕西煤管票限制严格影响,煤炭供求偏紧,煤价高位运行,预计三季度均价较二季度继续提升,公司业绩环比仍有提升的空间。

 

    受益山西国企改革,存整合集团煤炭资产预期。目前公司本部煤炭产能相对稳定,增长空间有限,但外延式增长值得期待,公司2011 年由“国阳新能”更名为“阳泉煤业”,表明公司做大煤炭主业的决心。当前在山西国企改革大力推进的背景下,为解决与集团之间的关联交易问题,公司未来存整合集团煤炭资产的预期。目前,集团煤炭产量(不含上市公司)与上市公司产量基本持平。

 

    盈利预测、估值与评级

 

    我们判断下半年煤价将高于我们之前预期,故上调公司2017-2018 年EPS 至0.72 元和0.7 元(原为0.66 元和0.64 元),公司是山西地区无烟煤龙头企业,在三季度煤价继续走高的背景下,公司业绩预计环比继续改善,且公司受益于山西国企改革,有整合集团资产预期,继续给予公司“增持”评级。

 

    风险提示:

 

    山西国企改革进度低于预期,内蒙古、陕西煤管票放松导致煤价下跌






大盘资金流向(实时)
主力资金净流,其中超级机构 净流入大盘资金如此走向, 你手中股后市如何?
马上咨询分析师,你手中股有无异动,该持有还是卖出?
最近咨询:

郑重声明:以上发布的信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。仅供参考,万隆证券网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。万隆证券网一直维护证券市场舆论环境的稳定,坚决反对各种混淆视听的消息,虚假信息的传播,经发现将给予删帖并举报至相关部门。


万隆微信


您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“用户名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”