《王者荣耀》不常有 高景气度助力手游行业 6大概念股

2017-06-16 7:51:15 | 万隆证券网·运营部整理
    《王者荣耀》不常有 一场游戏一场梦?
 
    来源: 证券时报记者 张杨 孙宪超
 
    记者的朋友小虎(化名)是一个资深网游爱好者。近来一段时间,他迷上了打《王者荣耀》。像许许多多迷上这款游戏的网游爱好者一样,一有空闲的时间,小虎和几个朋友就凑在一块,一起打游戏。
 
    资本涌入游戏市场
 
    小虎的例子只是一个缩影。观察我们周围不难发现,时下越来越多人热衷于手机游戏。
 
    在手游领域迎来爆发式增长的同时,一些上市公司开始抢滩手游市场,而其中相当数量的上市公司则是属于“跨界”进场,以动辄数亿乃至数十亿元的大手笔收购手游公司,希望以此实现跨界转型。如:影视行业的华谊兄弟通讯行业大唐电信朗玛信息文化传媒领域的天舟文化浙数文化等等。
 
    当上市公司跨界并购手游公司的时候,二级市场也热炒这些股票。
 
    从2013年7月初开始,手游板块指数发力上涨,短短的3个月当中,最大累计涨幅即达到90%.相较手游板块指数,个股的涨幅更是有过之而无不及。经历了一年多的休整后,A股市场中的手游板块在2015年上半年继续有所表现,手游指数从年初的3300点附近开始上涨,在3个月后一举上冲至历史最高点8604点,如今该指数再度回落到3800点左右。
 
    “2013年至2015年,国内手游市场规模在快速增长,游戏公司也成为重要并购标的,仅2013年就有26家游戏公司被收购。”在谈及2013年至2015年的市场环境时,艾瑞咨讯分析师陈小欢介绍说,在经历了前几年的野蛮生长之后,手游行业从2016年开始已经逐渐趋于成熟,市场的集中度也更高,在手游市场中TOP10的市场占有率已经超过70%.与此同时,进入手游市场的门槛也较此前3年更高了。
 
    Wind数据显示,2016年,网络游戏类A股合计实现净利润130.5亿元,同比增长39.96%.2017年一季度,网络游戏类A股继续高速成长,归属母公司的净利润为52.26亿元,同比增幅超过110%.
 
    《王者荣耀》不常有
 
    “总体而言,上市公司在跨界并购手游公司之后,两家公司是否会产生粘合效应和化学反应的确存在不确定性。”陈小欢说,上市公司跨界并购手游公司更多还是金融投资,而手游公司则主要是给并购方一个合理的回报率。
 
    其实,并购手游公司后的最大不确定性,在于手游公司成功推出一款游戏之后,接下来是否还能继续推出爆款产品?是否有推出爆款产品的潜力?毕竟手游产品的生命周期只有6至12个月,所以这才是对手游公司最大的考验。
 
    据陈小欢介绍,虽然像《王者荣耀》等大型手游的生命周期和盈利能力更强,但是小公司因为资金和研发能力有限,不足以支持其用2年以上的时间去研发一款大型手游。“如果小公司去走一些创新的道路,去做一些创新的游戏,盈利能力又会相当有限,即便自己会吃饱,但却不太富足。”陈小欢说。
 
    “现在的手游行业景气度依然比较高,上市公司跨界并购手游公司,看上去会很美。但其实跨界并购手游公司也充满非常大的不确定性,特别是在如今手游市场格局已经初步确定的情况下,如果上市公司并购的手游公司是新公司、小公司,那么为上市公司带来利润增长的难度就会更大。特别过了业绩承诺期之后,通过高溢价收购的手游公司就有可能成为上市公司的包袱。”一位券商投顾人员表示。
 
    对于上市公司跨界游戏行业的现象,伽马数据首席分析师王旭认为,如果上市公司本身主营未切换成游戏,只是并购一两个手游企业,那么很可能是资本运作的行为,也就是一种短期行为,毕竟游戏也和其他产业一样,都有周期性、有挤泡沫的时候。
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