本周最大悬念揭晓:IPO批文8家 核发进入变奏模式

2017-06-10 7:43:00 | 万隆证券网·运营部整理
    IPO核发进入“变奏”模式 发行节奏寻找动态平衡
 
    来源:上海证券报 记者 马婧妤 编辑 浦泓毅
 
    证监会最新发布的IPO批文情况显示,9日,证监会核准了8家企业的首发申请,包括沪市主板企业4家、深市中小板企业2家、创业板企业2家。8家企业的筹资总额总计不超过25亿元。
 
    近3周以来,证监会核发IPO批文数量分别为7家、4家、8家,这或可显示,监管部门正在综合研判改革力度与市场可承受程度,在新股发行常态化的基础上,寻找新股发行的动态平衡。
 
    事实上,去年四季度新股进入常态化发行以来,核发批文的“变奏”并不新鲜。2016年10到12月,证监会共发放了11个批次的IPO批文,每批次数量在5到15家不等,融资规模在不超过26亿元到不超过112亿元不等,其中有5个批次都核准了14家公司。
 
    同样在“变奏”的,还有拟IPO企业每周上发审会的情况。今年以来的21周里,每周安排上发审会的企业数量在3家到15家不等,过会企业数量在6家到15家不等。
 
    若逐周比较,数据的环比变动显然是惊人的。若将每周的发审及批文数据放到一个较长时间去看,情况就不同了。
 
    市场人士认为,适度调整和变动新股发行的节奏,体现了监管层呵护市场的用意,推行改革的过程中,综合考虑改革力度和市场可承受程度,也更有利于市场平稳运行。然而,IPO并不是决定市场走势的核心因素,“每周几家”也不应该成为投资者制定投资决策的根本依据。
 
    上证报资讯统计,今年以来截至6月9日,证监会共核发IPO批文21个批次,共有207家企业拿到IPO通行证,累计筹资合计不超过1039亿元。
 
    近三周,IPO核发数量打破了已维持此前13周里“每周10家”的节奏,分别变动为7家、4家和8家;周核发IPO企业的筹资额分别为不超过23亿元、15亿元和25亿元。
 
    事实上,去年四季度新股进入常态化发行以来,核发批文的“变奏”并不新鲜。
 
    统计显示,2016年10到12月,证监会共发放IPO批文11个批次(2016年10月发放2个批次,11月、12月按周发放),每批次批文数量在5家到15家不等,筹资规模在不超过26亿元到不超过112亿元不等,其中有5个批次都核准了14家公司。
 
    今年以来的21个批次当中,每次批文数量分布在4家到14家不等,筹资规模在不超过15亿元到70亿元不等。
 
    同样在“变奏”的,还有拟IPO企业每周上发审会的情况。
 
    据统计,今年以来的21周里,每周安排上发审会的企业数量在3家到15家不等,过会企业数量在6家到15家不等。
 
    若逐周比较,数据的环比变动显然是惊人的。若将每周的发审及批文数据放到一个较长时间去看,情况就不同了。IPO核发批文和发审会双重“变奏”的现象或可说明,监管部门正在综合研判改革力度与市场可承受程度,在新股发行常态化的基础上,寻找新股发行的动态平衡。
 
    市场人士认为,适度调节新股发行的节奏,体现了监管层呵护市场的用意,推行改革的过程中,综合考虑改革力度和市场可承受程度,也更有利于市场平稳运行。然而,IPO并不是决定市场走势的核心因素,“每周几家”也不应该成为投资者制定投资决策的根本依据。
 
    》》》IPO止步企业原因曝光 证监会将紧盯业绩粉饰
 
    来源:上海证券报 记者 王雪青 编辑 浦泓毅
 
    9日,证监会集中公布了2017年1至4月35家终止审查(申请撤回)和18家未通过发审会(被否决)的IPO企业情况。证监会新闻发言人邓舸在例行发布会上表示:“下一步,证监会将进一步强化发行监管,严格审核,在严防企业造假的同时,严密关注企业通过短期缩减人员、降低工资、减少费用、放宽信用政策促进销售等方式粉饰业绩的情况,一经发现,将综合运用专项问核、现场检查、采取监管措施、移送稽查等方式严肃处理。”
 
    据披露,在35家终止审查的IPO企业中,主要存在四个方面的问题:其中,经营状况或财务状况异常的情况最为常见,22家企业存在此类问题,占比62.86%.例如,怡成生物电子和国安达撤单IPO都是由于“经销模式的最终销售情况存疑”;二是会计核算的规范性存疑,5家企业存在此类问题,占比14.28%,较为知名的虎扑体育撤单原因就包括“无形资产会计核算的规范性存疑”;三是业绩下滑,4家企业存在此类问题,占比11.43%,例如,阜特科技“2016年亏损较大”;四是股权或战略调整,4家企业存在此类问题,占比11.43%,例如,终止审查的凯因科技则是因为“公司计划进行融资与股权结构调整”。
 
    而在18家未通过发审会IPO企业中,存在的主要问题则为以下五个方面:一是内控制度的有效性及会计基础的规范性存疑,6家企业存在此类问题,占比33.33%,例如元利科技、圣和药业、欧维姆机械等;二是经营状况或财务状况异常,5家企业存在此类问题,占比27.78%;三是持续盈利能力存疑,3家企业存在此类问题,占比16.67%,例如科维节能技术等;四是关联交易及关联关系存疑,3家企业存在此类问题,占比16.67%,例如思华科技、华龙迅达等;五是申请文件的真实、准确、完整和及时性存疑,1家企业存在此类问题,占比5.55%.
 
    邓舸表示,今年以来,证监会继续严把审核质量关,采取多种措施和手段,严格实施IPO各环节的全过程监管,通过反馈、检查、初审、发审等审核流程和审核机制的有机配合,有效遏制问题苗头和“带病申报”情形,净化审核环境,强化中介机构责任,严厉打击利润操纵、欺诈发行、包装上市、虚假披露等行为,以从严监管促进优质企业上市,发挥资本市场资源配置功能,促进供给侧结构性改革,切实服务实体经济。
 
    根据统计,截至2017年5月19日,今年证监会共审结IPO企业257家,其中,已核准的IPO企业188家;未通过发审会(被否决)的IPO企业24家;终止审查(申请撤回)的IPO企业45家。IPO审结通过率约为73.15%,未通过率(包括终止审查和否决)约为26.85%.“从目前IPO企业终止审查和否决情况看,从严监管工作取得了一定成效。”邓舸称。
 
    “下一步,证监会将进一步强化发行监管,严格审核,在严防企业造假的同时,严密关注企业通过短期缩减人员、降低工资、减少费用、放宽信用政策促进销售等方式粉饰业绩的情况,一经发现,将综合运用专项问核、现场检查、采取监管措施、移送稽查等方式严肃处理。”邓舸透露,“今后,证监会将继续定期公布终止审查和未通过发审会的IPO企业名单及审核中关注的主要问题,持续提高发行监管工作的透明度,督促发行人和中介机构归位尽责,提高首发企业申报质量。”
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