豪强入局中捷资源 分食百亿廉价筹码

2015-06-24 7:18:49 | 本文来源:上海证券报
  停牌九个多月,期间历经原控股股东破产、新实际控制人低调入主、筹划重组不成改行定增等一系列重大变故的中捷资源,昨日终于抛出一份募资规模达81.9亿元的定增预案。
 
  不仅其募投项目散布于从云南到西伯利亚的万里方圆,十家拟参与定增的投资机构也是背景复杂,其中既有德隆旧部色彩,也不乏此前曾活跃一时的资本玩家,部分定增参与者与此前借中捷控股破产重整而先行入驻中捷资源的股东间还可能暗藏关联。最重要的是,无论是先期入驻,还是此次定增建仓,在中捷资源停牌期间急牛行情的衬托下,各路豪强所获得的筹码都可说是非常廉价,从6.3元到7.1元每股不等,而其规模合计将近百亿元,预计收获甚巨。
 
  昨天,中捷资源迎来复牌后首个交易日,以毫无悬念的一字板报收于7.71元,当天成交额仅185万元,由此开启“涨停之旅”。
 
  横跨农林牧募投项目散布万里
 
  相比当前炙手可热的“互联网++”,中捷资源的定增募投项目看起来并不怎么高大上,但其总投资额却高达119亿元,其中拟使用定增募资81.9亿元。
 
  具体而言,其中15.81亿元用于收购江西金源95.83%股权,3.6亿元用于收购黑龙江兴邦资源60%股权。
 
  此外,有超过半数的募集资金将投向俄罗斯境内的阿玛扎尔林浆一体化项目和后贝加尔有机农牧业项目,这两个位于西伯利亚的项目拟共计投入募资43.23亿元。剩余近20亿元募资则将投向江西铜鼓野生采集有机加工、云南金塬有机果蔬加工、江西金源改扩建等国内项目。
 
  预案称,通过实施上述各募投项目,公司将以较快速度进入以有机农产品生产和深加工、木浆制造行业、木材加工行业等为主导的资源性行业,实现公司由工业缝纫机向农牧业和森工产业转型的战略。其中,投向俄罗斯的两个项目,还契合了国家“走出去”和“一带一路”战略。
 
  此前,中捷资源已多次在年报、季报中表示,公司现有缝纫机主业市场竞争加剧,产品销售价格、盈利能力下降,因此将积极开拓新的业务领域。今年一季度及去年全年,中捷资源业绩分别为亏损1603万、盈利302万元。
 
  不过,从历史上看,这已不是中捷资源(旧称“中捷股份”)的首次转型。早年,公司曾先后涉足金融、矿业等领域,但均未见成效。与此同时,公司境况却不断滑坡,直至去年控股股东中捷控股因资不抵债宣告破产。
 
  牛市托底百亿低价筹码被分食
 
  本次定增采用定价发行,将以6.3元每股合计发行13亿股,“有幸”认购的发行对象包括:玉环捷瑞泰丰投资有限公司、宁波裕盛鸿铭股权投资合伙企业、宁波雨博股权投资合伙企业、上海爽达投资中心、上海喜待投资中心、宁波万福金城股权投资中心、北京天晟鼎合创业投资中心、上海哲萱投资管理中心、宁波骏和股权投资合伙企业、深圳名正顺达股权投资企业等共计十名。
 
  其中,玉环捷瑞将以27.5亿元参与认购,占本次定增规模的三分之一。据公告,玉环捷瑞属中捷资源新实际控制人万钢旗下公司,本次定增后将获得上市公司4.365亿股股份,为第一大股东。同时,万钢控股的玉环捷冠还是上市公司现第一大股东中捷环洲的控股股东,中捷环洲现持有上市公司1.2亿股股权。毫无疑问,通过本次定增,万钢对中捷资源的控制力将大幅增强。
 
  至于万钢如何入主中捷资源,则是在公司去年9月初停牌后,原控股方中捷控股宣告破产重整,至今年6月初,中捷资源公告,据《重整投资协议书》相关约定,中捷控股对中捷环洲的权益调整为零(原为85.2%),转由玉环捷冠、俊毅投资分别持有中捷环洲70%、30%权益。由此,万钢成为中捷资源实际控制人,并先行控制了中捷环洲手中的1.2亿股。
 
  此外,在今年2月,中捷资源还曾公告,中捷控股所直接持有的1.13亿股公司股份,也以8.02亿元协议转让给了宁波沅熙股权投资合伙企业,均价7.1元每股。
 
  算上本次定增计划发行的13亿股,以及万钢、宁波沅熙此前获得的2.33亿股,新进资本对中捷资源的持股将逾15亿股,粗略估算其投入资金应接近百亿。不过,有了牛市行情托底,上述低价筹码未来很有希望换得巨额收益。
 
  德隆旧部“暗影” 豪强林立藏玄机
 
  值得关注的是,除在公告中注明玉环捷瑞为万钢旗下企业,其参与本次定增构成关联交易外,中捷资源对其他定增对象与公司现有股东的关系,均未作介绍。
 
  而记者发现,本次发行对象中,宁波裕盛、宁波雨博、宁波骏和的注册地址均位于同一栋建筑——宁波高新区扬帆路999弄5号,且具体位置也非常靠近,分别为366室、371室、368室。从成立时间看,上述三方均成立于同一时间段,分别是今年6月10日、6月12日、6月11日。更为“巧合”的是,上述三者注册地址还与今年2月份成为中捷资源二股东的宁波沅熙同在宁波高新区扬帆路999弄5号,只不过宁波沅熙注册于301-13室。由此,上述四家公司极可能为同一方所控制。
 
  “很多熟稔资本运作的公司,都是在某次资本运作前,突击成立一批壳公司,然后利用这批公司的多层构架或马甲账户,避开关联关系,而为了注册便利与高效,选择同一熟悉场地作为注册地址则成为其惯用方法。”私募人士告诉记者。
 
  记者进一步查询发现,宁波沅熙成立于今年2月5日,余凯锴与杭州冠泽投资分别出资2700万、300万元,而杭州冠泽投资的股东为余凯锴和许全珠。2013年,许全珠旗下杭州索思邦投资公司曾联手具有德隆旧部色彩的朱晓红参与过浙江上市公司美都能源对美国WAL公司的收购,此外二人还都曾出现在博盈投资的重组中。博盈投资并购案曾被资本市场认为是原德隆人马“重出江湖”后的经典一役。
 
  与此同时,在宁波裕盛、宁波雨博的出资结构中,渤海信托分别占33.33%及97.80%股份。而早在2014年6月,中捷环洲通过定增斥资4.75亿元获取中捷资源1.2亿股股份时,其资金便来自于渤海信托专为其打造的信托计划,即“渤海信托中捷环洲集合资金信托计划”。对此,已有媒体报道称,渤海信托高层与原德隆系核心人物曾有渊源。
 
  此外,在人事结构上,中捷资源去年6月曾有大换血,董事长兼总经理马建成、副董事长兼副总经理刘昌贵也均有德隆系色彩。至于上市公司新的实际控制人万钢本人,虽然中捷资源并未公告其具体个人信息,但新潮实业此前也曾有一位董事叫万钢,也曾长期任职于新疆的金融机构,而新疆正是当年德隆系起家之地。
 
  另一方面,定增对象北京天晟鼎合创业投资中心,曾于去年计划与北京中金达合创业投资中心、北京中金宇合创业投资中心共同参与中科云网(现*ST云网)定增,后因上市公司事发作罢。记者注意到,中金达合现名北京华美创新资产管理中心,同时也是中金宇合的执行合伙人,三公司注册地址均位于北京经济技术开发区万源街15号2号楼,天晟鼎合在333房,其余两家在332房间,且天晟鼎合、中金达合执行合伙人均为刘珂。
 
  三者背后的资本到底是何方神圣?上证报曾在《中金创新演绎PE“藏身术”》一文中报道,中金达合、中金宇合的执行事务合伙人曾为中金创新(北京)国际投资管理顾问有限公司。据其官网此前介绍,中金创新管理资金规模达40亿,在投资项目动态中,包括“成功发行万家共赢中金并购基金,携手湘鄂情(即*ST云网)并购中视精彩”、“祥云飞龙估值63亿元借壳圣莱达”、“中天能源估值22.6亿元借壳长百集团”等案例,高度活跃于资本市场。

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