油价大跌或带来一风险 改革将助力保增长

2014-12-17 8:51:57 | 万隆证券网-运营部整理
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        万隆观点:改革将助力保增长
 
        发改委批复大量投资项目是处于保增长的需要,而地方债压力之下引入民资成为政策升级转型的关键所在,PPP模式使得建设摆脱政府行政的诸多干预和限制,又充分发挥民营资本在资源整合与经营上的优势成为高层选择。外围环境的恶化使得明年年初政府进一步加大保增长力度的可能性变大,随着一季度投资高峰的来临,相信将有更多的基建项目推出。新常态下我们应关注新动力带来的新机会。1.新的投融资模式。投资仍是推动经济增长的主要动力,但不再局限于房地产投资,而是来自于以一路一带、京津冀和长江经济带三大战略为代表的城镇化基建投资,而且资金的来源不再集中于银行,而来自更多元化包括民间资本如PPP模式、资本市场如A股、新三板等多方面;2.新的增长方式。不再依靠过剩产能的重复建设,而是加快农业工业的互联化智能化升级,提升产业科技创新能力,增加就业缓解失业压力;3.新的资本格局。国企改革将在2015年加快推进,包括股市在内将为国资重估和证券化服务,在进一步激活国资活力的同时,通过开放市场或混合所有制给民资更大的生存空间。
 
        万隆观点:油价大跌可能带来通缩风险
 
        国家原油价格不断大跌严重打击了俄罗斯的经济,在降低中国原油进口成本的同时也将给中国经济带来负面影响。在美元走强预期下其他经济体面临通缩的可能。而通缩危害最大的地方在于抬高实际利率,增加生产成本并打击企业生产活动,引发失业率上升,导致社会财富缩水进而引发金融危机。对此,我们应关注政府可能采取的一些对策。1.通过连续降息拉低市场实际利率,这一点已经开始做,预计未来可能仍会降息;2.政府拉动投资取代房地产投资,以投资拉动需求。出台基于一路一带、京津冀以及长江经济带为纽带的城镇化基建项目,并在此过程中推动民间资本参与,这一点已经开始部署,明年有望进入高潮;3.实行更积极的财政政策,增加财政补贴或者降税等方式刺激民众消费,鼓励网络信息消费等,这一点尚未有动作;4.搞活股市甚至容忍出没适当的资产泡沫,提升人民币资产价格,这一点也已经开始在做,未来仍将持续。
 
        12月17日市场策略观点整理汇总
 
        1、机构多空观点方面,看多观点占比50%,中性观点占比为36%.
 
        2、散户看多观点占比增加至54%
 
        (风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。)
 

 

 

 

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