商贸零售产业并购潮或至 聚焦10股

2015-12-22 9:11:54 | 来源:中国证券网
  商贸零售行业迎接新野蛮人 四大维度掘金
  金融资本取代产业资本成为零售企业举牌主力。2010-2015年间,平安重点零售企业共被举牌或公告增持80余次,举牌高峰在2012年和2015年。2013年以前,举牌主要由产业资本参与,触发因素是经济低迷、市值下跌,使得许多现金流充裕、自持核心地段物业、大股东持股比例低的零售企业极具并购价值。近两年来,金融资本取代产业资本成为零售企业举牌的重要力量,与产业资本相比,以保险资金为主的金融资本出于资产配置需求,资金规模更大、杠杆更高,在标的选择范围广度、对价栺估值的容忍度上都高于产业资本,对公司物业资产价值、现金流和稳定分红能力的重视度也高于企业的盈利能力和盈利质量。
  零售股对于保险资金,是进可攻、退可守的优质投资标的。险资举牌核心原因是充裕的市场流动性涌入较高收益的保险产品,在有限的投资渠道下,部分保险公司加大了以银行、地产蓝筹为主的事级市场配置比重。随着蓝筹地产已经不再便宜,我们认为零售企业对于保险资金,是进可攻、退可守的优质投资标的。退可守是因为市值较商业物业价值折让和估值低,进可攻则可以博取国企改革 、并购等亊件驱动的超额收益机会。国企改革推进可能带来业绩和估值双提升;部分零售企业市值偏小、大股东持股比例低,可能触发并购、借壳或通过资产证券化、资产处置等其他手段实现沉淀物业资产的激活;此外,股权集中度上升,刺激大股东在事级市场增持,也有利于抬升股价、提升投资收益。
  2016年二级市场保险新增资金或超3000亿,险资青睐的零售个股梳理。随着宽松信贷环境持续,未来保险产品收益将维持高于同期银行理财产品,助推保费规模的高速增长和险资二级市场增量配置。按照2016年流入股市保费比例为30%的假设,预测明年流入股市的险资规模将超3000亿元,险资增持将继续推动零售板块的价值重估。我们认为零售行业吸引险资个股具有以下特征:1、自有物业价值丰厚、低估值龙头及区域百货,从资产稀缺性角度,拥有一线城市或重点二线城市核心商圈自有物业更佳;2、重资产、低估值,具有改革预期的零售国企;3、重资产、中小市值、股权分散、大股东持股比例不高,具有并购预期的个股;4、保险公司已经重仓的股票 ,仍然可能继续加仓,从而触发举牌。
大盘资金流向(实时)
主力资金净流,其中超级机构 净流入大盘资金如此走向, 你手中股后市如何?
马上咨询分析师,你手中股有无异动,该持有还是卖出?
最近咨询:

郑重声明:以上发布的信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。仅供参考,万隆网证券网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。万隆证券网一直维护证券市场舆论环境的稳定,坚决反对各种混淆视听的消息,虚假信息的传播,经发现将给予删帖并举报至相关部门。


万隆微信


您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

忘记密码?

您还没有填写“登录名”

请填写“密码”

请再次“确认密码”

请填写“手机号码”

获取验证码

请填写“验证码”