保壳不休炒壳不止 ST股再演末路狂欢

2015-12-21 9:31:25 | 来源:中国基金报
  上周五,停牌长达两年的长航凤凰终于复牌。当日,公司股票大涨737.94%。在长航凤凰的示范效应下,ST板块有所表现,部分个股甚至一度封于涨停板。
  岁末年尾,ST板块的保壳行情总是不断上演,10月份以来,ST板块在2个多月的时间内涨幅超过30%。在业内人士看来,自2001年以来,A股退市的公司数量不足100家,与超低的退市率相比,一大批“披星戴帽”的股票在被重组、被借壳之后,往往“乌鸦变凤凰”,给“擅赌”的投资者带来不少收益。久而久之,市场自然对ST股心存好感,每到岁末也要炒上一把。
  保壳不休
  2015年仅剩下半个月不到的时间,冲刺保壳的*ST常林终于在12月19日拿出了重组预案。按照计划,*ST常林拟通过重大资产置换、发行股份购买资产和定增募集配套资金“三步走”的方式完成重组。
  重组完成后,苏美达集团100%股权将注入上市公司,作价40.55亿元,公司原有的工程机械和专用车业务将全部置出,主营业务变更为“贸工技金”一体化的现代制造服务业。凭借上述动作,*ST常林也得以脱胎换骨,在一切顺利的情况下,将以全新面貌出现在资本市场。
  梳理近期ST股近期动向,“八仙过海求保壳”无疑是其最大特点。如果*ST常林的重组方案还算规整,那么,*ST博元则努力通过“获得馈赠”而留在市场。
  12月12日,*ST博元发布公告称,公司于10日与自然人股东郑伟斌签署了生效后不可撤销的《资产捐赠协议》,郑伟斌将其持有的福建旷宇95%的股权无偿捐赠给公司,而该部分资产的评估价值高达8.59亿元。尽管原因不明,但在这8.59亿资产的注入下,公司净资产、净利润均可以扭负为正,甚至堵上前大股东华信泰留下的窟窿。*ST博元也有望推动重整,实现保壳。
  据不完全统计,目前已有10余家ST股启动了各式各样的保壳方案,或是置入新资产、或是出售旧包袱。
  炒壳不止
  对于嗅觉敏锐的各路资本,已经不甘在保壳之后再介入相关炒作,而是在ST股危机重重之时便开始埋伏等待。
  以长航凤凰为例,早在其破产重组之时,自然人孟祥龙就斥资1.12亿元参与股份认购,最终以约3.1元每股的价格获得了3628.84万股,并成为了公司复牌前的第三大股东。经过了一年多的等待,孟祥龙在长航凤凰复牌当天就收获6.37亿元的浮盈,期间收益率高达近600%。
  正因潜伏有着不确定的巨大收益,每到年末ST股就会迎来一波炒作潮。记者注意到,今年的ST行情早在10月就已经启动,并在11月、12月逐渐进入高潮阶段。ST概念指数自9月底以来,累计涨幅已经高达60%,其中不少个股甚至走出翻倍行情。
  甚至知名私募也对ST股颇为青睐,例如截至三季度末,曾经公募基金一哥的王亚伟旗下就有4只产品出现在*ST夏利的股东榜之中。
  警惕风险
  尽管ST股炒作凶猛,但长远来看,随着注册制贯彻实施,壳价值的炒作或将难以为继。从保壳上市公司的特点看,一般这类公司市值较小,通常不超过50亿元,大股东持股比例相对不高,ST股自身业绩已经凋零,只得通过各种手段实现保壳。
  为了粉饰年报业绩,保住壳资源,不少ST股往往会在年底集中出售不良资产、收购优质资产。然而,不良资产出售只是一种“临时抱佛脚”的应急措施,很多ST公司往往“一保好多年”,股价也是拉升之后快速跌落,很多本想参与重组的中小投资者往往最后被反复洗刷,等不到真正重组到来之时。
  有机构认为,注册制的实施将降低通过股权进行直接融资的成本,尤其是时间成本,提高融资效率。与此同时,优质的资源直接入市速度会加快,通过并购、股权置换、借壳上市等情况将逐步减少。
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