芯片行业并购潮涌 国产化蓝图酝酿良机

2014-12-02 13:32:20 | 来源:中国证券网
  上证报获悉,紫光集团私有化了芯片设计公司展讯、锐迪科之后,目前正筹谋将芯片资产打包注入A股公司,“已经初步敲定此次资本运作的券商为中信证券(600030)。”知情人士如此透露。
 
  不过,紫光集团的动作只是“芯片产业”国家队主要动作之一。此外,千亿集成电路产业基金的成立,中国电子产业集团携手浦东科创私有化澜起科技,长电科技(600584)等A股上市公司纷纷出手并购芯片公司,诸如此类的运作,构成了一幅色彩浓烈的芯片国产化蓝图。
 
  在日前举行的“2014中国集成电路产业促进大会”上,工信部副部长杨学山表示,国内芯片90%依赖进口,去年进口额2313亿美元,与石油并列为第一大进口商品。“但目前我国集成电路产业还十分弱小,远不能支撑国民经济和社会发展以及国家信息安全、国防安全建设。”杨学山说。
 
  正是此背景下,政府部门及部分大型企业纷纷出手推动芯片产业国产化。
 
  今年6月,工信部发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》,明确提出要成立国家集成电路产业发展小组、设立国家产业投资基金、加大金融支持力度,并提出到2015年,集成电路产业销售收入超过3500亿元;2020年基本建成技术先进、安全可靠的集成电路产业体系。
 
  9月24日,国开金融、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等作为发起人的国家集成电路产业基金正式设立,一期总规模1200亿元,该基金将主要采取股权投资等方式,重点投资集成电路芯片制造业,兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。推动企业提升产能水平和实行兼并重组。
 
  地方也紧随其后。北京、天津、上海、山东、四川、安徽、甘肃等地都已明确集成电路产业发展政策,产业投资基金模式将成为首选。北京和湖北都设立了总规模300亿的地方产业投资基金,上海总体规模100亿。
 
  千亿产业基金该如何投资?A股上市公司该发力芯片产业链哪一段?
 
  上海羿歌信息技术有限公司总经理钟伟认为,千亿产业基金最应该扶持的是芯片设计类公司。“从产业逻辑和技术层次上来说,芯片设计是产业链的灵魂和基础,没有好的想法和设计,也只能沦为‘代工’;从国家信息安全层面讲,芯片设计更是至关重要。”钟伟说,从产业链看,上游设计最弱,其次为晶圆,封测表现最好,已经形成具有国际先进水平的竞争力。
 
  从现有的收购情况看,基本上都集中在产业链的中下游设计和封测领域,尤其是封测段投入比较大。先后有长电科技斥资7.8亿元收购了星科金朋,晶方科技(603005)3.4亿元竞拍智瑞达科技,华天科技(002185)4200万美元收购FCI公司。
 
  “芯片设计近年发展很快,但还是非常弱小,在国际市场上竞争力十分有限,最好的展讯和联芯也只能取得中低端的市场份额。”钟伟告诉记者,“但契合政策扶持和移动端产业机会,我们有超车的机会,在4G领域,海思、展讯、联芯已经有能力做出五模产品。”
 
  紫光集团相继收购的展讯与锐迪科正是国内芯片设计巨头。此前,这两家企业在海外市场一直被低估。比如展讯在美国市场的市盈率只有10倍左右,这严重制约了公司的融资能力。因此,紫光集团并购之后,将该部分芯片资产再注入A股公司、借助资本市场做大做强是其必然运作逻辑。据悉,此项资本运作有望在明年上半年之前完成,目前已初步敲定中信证券担纲此次运作之财务顾问。
 
  对于展讯和锐迪科的回归A股,此前国泰君安认为更可能是围绕清华控股的上市平台展开资产整合,未来资产整合可能性较高的依此为同方股份(600100)、同方国芯(002049)、诚志股份(000990)等。东芯通信董事长赵虎对此持相同看法。
 
  上市公司中关注光迅科技(002281)、晶方科技、北京君正(300223)、长电科技、通富微电(002156)、大唐电信(600198)、士兰微(600460)、远方光电(300306):、上海贝岭(600171):、华天科技、同方国芯、七星电子(002371)、海格通信(002465)等个股。
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